行业有色金属基本金属需求有望边际改善荐股

有色金属：基本金属需求有望边际改善 荐 股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

最新观点更新：

国家统计局与中国物流与采购联合会公布2019年 月份制造业PMI为50.5%，较上月回升1. 个百分点，高于预期，创5个月新高。一部分影响是春节后进入开工季，季节性回暖；另一部分影响是降税以及发展基建等政策效果正逐步发力。在国内外货币政策宽松条件下，基本金属的需求有望边际改善。

本周CSPT确定第二季度铜精矿TC/RC最低标准为每吨7 美元，较一季度下降19美元/吨，加工费持续走低，侧面印证铜供给持续收紧逻辑，尽管短期受海外宏观低预期影响价格震荡，但中长期逻辑未改，铜价中枢有望稳步上移。

美联储释放鸽派信号，同时中美贸易谈判仍存不确定性，贵金属仍值得配置。

上周回顾：

申万行业指数显示，上周有色金属指数下跌 . 9%，跑输上证综指（上证跌幅0.4 %），在申万行业中排名第26（26/28）。

有色子行业均下跌。本周在450席的国会取得238席锡锑、镍钴、黄金、铅锌、铝、铜、稀有金属、稀土永磁、锂电池跌幅分别为1.06%、2. 6%、2.56%、 .05%、 .50%、 .54%、4.09%、4. 0%、4. 9%。

海外方面，美国1月PCE物价指数年率公布值为1.4%，低于前值1.8%，与预期持平；此外，美国2月季调后新屋销售年化总数达66.7万户，高于预期62万户，相比于前值6 .6万户出现了明显增加。欧洲市场上，欧元区 月经济景气指数公布值为105.5，低于前值106.2和预期值105.9；德国 月IFO商业景气指数公布值为99.6，高于预期值和前值98.5；日本 月东京CPI年率公布值为0.9%，高于前值0.6%，与预期持平。

国内方面，中国月规模以上工业企业利润年率为-14%，较前值10. %有大幅下降；中国月规模以上工业企业利润为7080.1亿元，低于前值66 51.4亿元；除此之外，中国2月Swift人民币在全球支付中占比公布值为1.85%，低于前值2.15%。

本周重点关注：

紫金矿业、山东黄金、云海金属上周行业要闻：

1.财政部：关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知新能源汽车补贴滑坡2.惠誉：下调年铜和铝价预估因供应缺口料减少风险提示：

宏观经济形势不及预期或政策换言之调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等