国元证券动能注入静待力量显现呢

东莞开始新一轮简政强镇改革 国元证券：动能注入 静待力量显现 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

策略：动能注入力量显现随着诸多动能加速汇聚，短期调整不改上行趋势。一方面，随着两会结束，前期密集的利好政策如科创板、减税等进入实施阶段，对市场的影响将由即时效应转为长期效应。另一方面，当前的市场依然处于估值的修复区域，投资价值将随着动能的持续注入，在长期调整中逐步显现。近期出现回调行业中，兼具科技属性的成长行业后期表现仍值得期待。

对于近期的投资策略，我们认为随着资金面宽松持续，产业政策多重利好，市场偏好将继续提升。建议重点关注具有优质成长性的重点板块及其辐射板块，布局有业绩支撑的成长股龙头。一是从制造业升级、新基建景气度提升角度，关注电气设备、通信行业；二是看好政策持续发力下的科创型产业机会，如计算机、医药。板块上看好市场热度较高的科技类成长板块，如半导体、5G概念、工业互联。

市场：宽货币格局延续扰动影响有限市场方面，本周内的A股市场虽存在一定波动，整体收涨。截至周五，主要指数中深成指领涨市场并连续上涨11周，上证综指、中小板指、创业板指分别上涨2.73%、2.72%和1.88%。而上周表现较好的上证50率先出现调整。

市场格局分化明显，小盘、中盘指数表现优于大盘指数。行业方面，本周所有板块全面上涨。综合、休闲服务、计算机、建筑材料涨幅居前均超4%；家用电器、银行板块较弱，涨幅低于1%。表现优异的综合本周领涨，前期进入震荡调整的计算机行业本周有所反弹。农林牧渔依然处于调整途中，钢铁、央行等亦表现不佳。主题概念中工业大麻、丝绸之路等本周涨幅接近20%。

资金：宽松延续两融提升本周资金面相对于前一周趋于宽松，且流动性保持合理充裕。上周央行货币净投放900亿元，另有3270亿元的1年期MLF到期，累计实现净回笼2370亿元。资金供给方面，新增供给重要来源为杠杆资金的持续加码。截止本周融资余额达9022.86亿元，较上周增加249.67亿元。在近期成交金额有所下滑环境中，两融成交额占总成交比重再度回升达10.42%，创今年以来新高。

行业融资方面，综合，建筑材料等行业由于近期涨幅较大，两融涌入量较高。

北上资金流入趋缓，上周陆股通资金净流出8.7亿元，为2019年开年以来出现的首次净流出。由于前期流入净额较高，北上资金流入速度放缓并不直接影响市场动能，仅为外资利好影响的相对淡化。

市场情绪：成交额有所下滑换手率回归稳定上周各市场成交额于3月8日当周达到顶峰后，呈现下行趋势。当前各市场换手率依然处于近半年中的历史高位水平，换手率上行趋势稳定，各市场换手率在周四有所波动，但整体在上升中回归平稳。

风险提示：海外市场波动风险，业绩不及预期风险。