家用电器有利于家电企业盈利水平提升荐股吧

家用电器：有利于家电企业盈利水平提升 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业数据：201 年一季度家用器材销售额累积同比增长16.7%201 年 月份，社会消费品零售总额17641亿元，同比名义增长12.6%（扣除价格因素实际增长11.7%），相比月累计同比增速提升0. 个百分点。

其中，家电行业增速表现最为优秀，家用电器和音像器材 月份销售总额504亿元，同比增长16.6%，一季度家电销售累积增长16.6%。

原材料：大宗原料价格持续下滑201 年以来，国际大宗原材料市场受美国经济复苏，美元升值影响，价格持续下滑。4月19日，LME 月铜期货收盘价约6967美元/吨，相比201 年初下滑12. %，LME 月铝收盘价约1882美元/吨，较201 年初下滑9.0%。

201 年以来 2寸和42寸面板价格较相比2012年末下降6美元、11美元，分别达124美元和217美元。国内京东方以及华星光电 2寸面板报价略有下降。但目前价格仍在面板企业盈利线以上。

行业短讯：

变频空调新国标或9月实施五一液晶电视销售看好公司动态：

ST科龙：4月2 日起，取消ST风险警示海信电器：一季度营收增 5.8%，净利增56.1%美的集团：停销低价厨电产品， 年厨电销售目标200亿TCL：五年内进入中国白电第一阵营股价表现：家电持续跑赢大盘。

201 年四月初至今，家电板块整体上涨7. 0%，沪深 00上涨1.55%，家电板块大幅跑赢大盘约5.65个百分点。

201 年以来，家电板块上涨17.11%，同期沪深 00指数上涨0.4 %，上证综指下跌1.08%，家电板块跑赢沪深 00指数约16.68个百分点。

投资建议：维持推荐201 年以来，社会零售消费表现平淡，经济缓慢复苏，家电销售呈现平稳恢复趋势，增速高于其他零售消费品。受益地产回暖以及需求复苏，下一阶段家电仍能保持稳健规模增长。大宗原材料价格持续下跌，有利于家电企业盈利水平稳步提升，家电业绩增长确定性强，具有较强的防御性。

目前格力电器盈利稳健增长，安全边际高，201 年估值不足10倍。

中日合作的力度也非常大 同时建议关注，需求旺盛的黑电龙头企业：TCL集团、海信电器；以及增长持续超越行业的ST科龙、老板电器、华帝股份。

中期看，支持家电增长的因素并未改变。家电需求不必过分悲观，中国广阔的地域和1 亿人口所蕴含的市场，需要更大的想象力，我国家电行业空间远未到增长天花板。2012年以来，家电行业格局进一步提升，行业生态越来越好。这是目前阶段，家电板块非常具有投资吸引力的原因所在，维持行业“推荐”评级。