机械制造板块性机会仍然需要等待寻觅结构性公开

机械制造：板块性机会依然需要等待 寻觅结构性个股机会 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

1、板块性机会仍然需要等待；寻找结构性个股机会

【工程机械】基建投资数据、地产新开工、中长期信贷数据、PPI改善，但作为滞后指标的铁路订单、工程机械销量数据未见改良；我们认为行业性的机会仍需等待；中期推荐中联重科。

【铁路装备】2012年铁路基建投资大幅上调；动车及货车招标重启，上调中国南车及中国北车盈利预测，目前估值基本公道。同时提醒关注新筑股分投资机会。

【航天军工】看好飞机、发动机、通讯导航、北斗产业链公司。钓鱼岛紧张局势中期持续、北斗产业运用讲进入爆发性增长：看好航空动力、西飞国际、洪都航空、中航电子、中航重机、中航精机、高淳陶瓷、中国卫星、北斗星通、海格通讯。

【石油天然气装备】《天然气发展“十二五”计划》已获国务院批复，页岩气第二轮探矿权招标中标结果将在十一月中旬至年底之前公布，油气板块将面临阶段性高点。中期我们依然看好油气装备板块，看好杰瑞股份、富瑞特装、惠博普、北人股分。

【煤化工设备】《能源发展“十二五”计划》提出“推进煤炭洗选和深加工”，我们认为国家推动发展煤化工基调已定，煤化工设备行业景气度向上，静待政策驱动、订单驱动，关注张化机、海陆重工、杭氧。

【快速成型运用公司】制造业的新兴技术，我国高端金属部件快速成型技术的运用前景广阔，看好掌握大型铸锻件快速成型技术的熏风股份、钛合金激光成型技术的中航重机和快速成型装备提供商机器人。

【设备制造转型服务业】部份质地优良的设备制造企业从单纯销售产品发展成为提供服务和成套解决方案的综合服务商，看好转型进展迅速，服务业占比提升很快的杭氧、盾安、丰东、天广消防。

2、投资组合及调整：

大（中联重科、航空动力、中航电子）中（杭氧股分、盾安环境、上海电机、中航重机、中国卫星、洪都航空）小（熏风、高陶、中鼎、安凯客车、机器人、张化机、天广、哈飞） 、上周报告：

【中联重科】事迹稳定、强者恒强；年EPS1.18/1. 1/1.47元，PE为7.1/6.4/5.7倍，推荐。

【3一重工】盈利能力下滑经营现金流改良；2012~2014年EPS分别为0.84/0.9 /1.0 元，PE为10.7/9.7/8.4倍，谨慎推荐。

【中集团体】业绩符合预期缓慢改善趋势确立； 年EPS0.85/1.0元，PE为11.7/9.4倍，推荐。

【天地科技】今年业绩无忧，静待需求企稳；年EPS0.94/1.08/1.25元，PE为10.9/9.5/8.2倍，下调至谨慎推荐。上周调研：

【通源石油】水平井钻井、压裂服务齐发力，推荐；

【中国北车】明年动车组有望实现20%以上增长。

4、下周调研：中航电子、中国卫星、吉艾科技、天地科技。