FDD发牌加快4G发展步伐4G产业链有望新时代

随着FDD-牌照的发放，中国电信和中国联通发力络建设，为其流量经营提供管道支持。2015年，三大运营商整体资本开支将增长9%。产业链上的上市公司将持续受益。

中国电信2015年干线线路工程(第一批)光缆采购项目招标结果已经出炉，包括光缆、光缆接头盒和硅芯管。据悉，广东电信将以百兆为骨干匹配百兆4G制式络。

资本开支整体增长9%

受移动用户渗透率饱和、语音业务遭到OTT厂商侵袭等影响，电信运营商收入增速放缓，业绩开始下滑。2014年，三大运营商合计实现收入12497亿元，同比持平；合计实现净利润1 09亿元，同比下降8%。

但值得注意的是，流量收入持续增长，2014年移动宽带收入达1506亿元，同比增长4 %，目前体量虽小但空间巨大，将成为运营商未来的主要增长点。分析人士指出，在此背景下，运营商将加大对络的投资，以满足日益增长的流量需求，同时拓展流量经营，实现流量数据的价值挖掘。

年报显示，2015年，三大电信运营商资本开支整体将增长9%，达到4075亿元。其中，中国移动为1997亿元，同比下降6%；中云锡报价虽然坚挺于元/吨国电信为1078亿元，同比增长40%；中国联通[微博]约1000亿元，同比增长18%。中国联通和中国电信资本开支大幅度增加，中国移动的资本开支也保持在相对高位水平。

分析三大运营商的资本开支发现，4G投资高达15 2亿元，同比增长22%，IT支撑及新业务投入大幅增长 6%至 60亿元，成为运营商投资增幅最大领域。

产业链持续景气

三大运营商加大资本开支，产业链上的上市公司将最先受益。