行业煤炭石油港口价格小幅走高荐5股

煤炭石油：港口价格小幅走高 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至2月14日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤595元，比上周小幅上涨2.2%。产地煤价受到春节假期尚未消除的影响，销售承压，动力煤煤种呈现小幅偏弱走势。焦煤走势较为坚挺。截至2月15日秦皇岛库存519万吨，环比下降2. %，这与降雪等天气导致交通管制有关。假期结束后，秦皇岛锚地船舶数量小幅攀升18%至 艘，港 跃度有小幅回升。截至2月15日，六大电厂库存1,7 2万吨，环比上升5%，为近年春节期间最大库存，六大电厂库存天数 8天，周环比减少7天，日耗量44万吨，比上周增加16%，电厂需求缓慢回升中。由于春节假期刚刚结束，本周行业基本面仍处于假期特征，供需两弱，需求缓慢回升。由于冰雪天气导致交通管制，上游并未完全恢复生产，供应受限，贸易商惜售捂货，近期港口煤价出现小幅上涨也在情理之中。但目前电厂库存充足，雨雪天气过后，供应逐渐宽松，如果需求仍延续1月的疲弱，涨价的持续性存疑。2019年1月煤炭进口大增20%，环比大增228%，但近两个月平均进口量同比下降1 %。煤焦钢产业链偏强运行，焦炭企业有提价意愿，焦煤价格坚挺。近几周钢铁价格稳中有升。本周全国5城市钢价环比上涨2%，焦炭价格以稳为主，部分地区有元的小涨。截至2月15日，全国焦化企业平均开工率升至75%的高位，随着贸易商询价较多，部分焦企有提价意愿，但钢厂暂时未做回应。焦煤以稳为主，价格坚挺。目前板块市盈率不到10倍，为历史低位，优质公司的市盈率也为历史低位和杨鹏一起执勤的交警贺聪亮泣不成声。他回忆。我们建议重点关注龙头绩优公司陕西煤业、中国神华、潞安环能、山西焦化、阳泉煤业等。短期的交易性机会需要等待复产后的需求情况确认后决定。

支撑评级的要点港口煤价小幅反弹。截至2月14日秦皇岛5,500大卡山西优混动力煤595元，比上周小幅上涨2.2%。产地煤价受到春节假期尚未消除的影响，销售承压，动力煤煤种呈现小幅偏弱走势。焦煤走势较为坚挺。

假期因素仍在，供需两弱，电厂库存高企，需求缓慢回升。截至2月15日秦皇岛库存519万吨，环比下降2. %，这与降雪等天气导致交通管制有关。假期结束后，秦皇岛锚地船舶数量小幅攀升18%至 艘，港 跃度有小幅回升。截至2月15日，六大电厂库存1,7 2万吨，环比上升5%，为近年春节期间最大库存，六大电厂库存天数 8天，周环比减少7天，日耗量44万吨，比上周增加16%，电厂需求缓慢回升中。由于春节假期刚刚结束，本周行业基本面仍处于假期特征，供需两弱，需求缓慢回升。由于冰雪天气导致交通管制，上游并未完全恢复生产，供应受限，贸易商惜售捂货，近期港口煤价出现小幅上涨也在情理之中。但目前电厂库存充足，雨雪天气过后，供应逐渐宽松，如果需求仍延续1月的疲弱，涨价的持续性存疑。

2019年1月煤炭进口大增20%，环比大增228%，但近两个月平均进口量同比下降1 %。据海关总署2月14日公布的数据，中国1月份进口煤炭 , 50万吨，增长20%，环比增长228%。预计主要是去年12月份受到进口管制影响，进口大幅减少之后的反弹。若以近两个月的平均进口量看，月平均进口量2,190万吨，同比下降1 %。由于年底和年初煤价的下跌以及需求的欠佳，加上政府一定程度上实施了煤炭进口的措施，近期总体煤炭进口呈新品对销售量的贡献率比去年同期明显大幅提升现小幅下降的走势，我们预计2019年煤炭进口同比将有小幅下降，主要是鉴于19年煤价下行的趋势以及经济的下行压力下需求表现可能不及18年，19年供应释放速度可能会略加快等原因。