行业日常消费品北上资金持续净买入荐7股

日常消费品：北上资金持续净买入 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期3人对经过连续多日踩点之后实施绑架并勒索财物的犯罪事实供认不讳。投资提示：

投资建议：上周食品饮料板块明显跑输大盘，大行业的龙头公司如茅台、五粮液、洋河、伊利、中炬等均有回调，但原因并非基本面。当前时点我们整体观点维持不变，进入季报披露季，核心是回归基本面看业绩。结合近期路演反馈，我们认为市场预期已有明显回落，持仓水平也有所降低。在估值不高，季报业绩驱动的情况下，我们认为食品饮料龙头短期将迎来估值修复，从全年的角度当前时点也值得积极布局，建议提高配置。从4月来沪深港通的情况看，北上资金在持续净买入茅台、五粮液、伊利等食品饮料龙头。

白酒方面，1、已披露年报季报均符合或超预期；2、茅台总经理李保芳调研山东，讲话传递重要信息，“一是维护了“价”的稳定，终端价总体上稳定在了1499元/瓶，二是满足了“量”的需求，春节期间向市场投放了全年25%的量，三是兼顾了“利”的平衡，厂家收入稳定，经销商利润可观。” 、一季报预测，我们预计主要白酒公司利润增速为，贵州茅台（40%）、五粮液（ 0%）、泸州老窖（55%）、山西汾酒（52%）、洋河股份（21%）、水井坊（60%）、古井贡酒（27%）。

大众品方面，上周小食品龙头洽洽、榨菜、绝味、桃李的股价表现验证我们提出的迎接大众消费之春，我们看好大众品的逻辑是，收入端：可选消费向必选消费传导，低线城市消费升级亦带动收入整体回暖，龙头企业能更充分的享受低线城市升级并提升市占率水平。

盈利端：由成本推动产生的涨价潮在大众品各子行业先后体现，竞争格局良好的龙头企业有望消化成本压力并获得盈利水平的提升。一季报预测，我们预计主要大众品公司利润增速为，伊利股份（25%）、海天味业（25%）、双汇发展（20%）、中炬高新（20%）、涪陵榨菜（80%）、绝味食品（25%）、洽洽食品（20%）、重庆啤酒（25%）、安琪酵母（ 0%）。

核心推荐：白酒，泸州老窖、五粮液、贵州茅台，山西汾酒、洋河股份、水井坊、顺鑫农业，关注古井贡酒、今世缘等；大众品，伊利股份、涪陵榨菜、双汇发展、中炬高新、洽洽食品、绝味食品，关注海天味业、桃李面包、安琪酵母等。

重要信息回顾：

一周板块回顾：上周食品饮料板块下跌1. 6%，上证综指上涨0.89%，跑输大盘2.26pct，在申万28个子行业中排名第27。涨幅居前的是啤酒（2%）、食品综合（1.89%）、肉制品（0. 1%）；跌幅居前的是乳品（-4.14%）、葡萄酒（-1.78%）、软饮料（-1.54%）。个股方面，涨幅前三位为金达威（8.2 %）、麦趣尔（8.2%）、顺鑫农业（7.94%）；跌幅前三位为深深宝A（-17.2%）、龙力生物（-14.19%）、中炬高新（-6.91%）。

成本变动回顾：主产区生鲜乳平均价为 .46元/公斤，同比下降2%，环比上升0. %。2月份奶粉进口平均价29 6.15美元/吨，同比下降0. 2%，环比下降 .97%。上周仔猪价格26.68元/公斤，同比下降 8. 7%，环比持平；生猪价格11元/公斤，同比下降 1.55%，环比上升1.01%；猪肉价格21.71元/公斤，同比下降18.78%，环比持平。

板块估值水平：目前食品饮料板块2018年印度热镀锌板出口报价小幅上涨5美元/吨动态PE24.09x，溢价率78%，环比下降 .8%；白酒动态PE2 .17x，溢价率72%，环比下跌4.8%。