行业英大证券震荡上行择机低吸

英大证券：震荡上行 择机低吸 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【A股大势研判】

震荡上行择机低吸公布任何正式的审计报告市场综述：近期注册制传闻爆发式增加令市场信心受到扰动。周一两市小幅高开后出现回落，在近期的策略晨报中我们提醒，目前市场的成交量不能够支撑权重持续走强，银行、地产的调整也在预期之中，短期成长性题材股还是市场的主角。以中小创为代表的题材个股表现强势，创业板指数一度大涨超2%。午后证券、银行跌幅加深，市场出现回落。创业板指数升幅开始收窄，上证指数一度翻绿，尾盘勉强收红。盘面上，传媒、络安全、锂电池、小金属、创投涨幅居前，银行、保险券商表现低迷。个股涨多跌少，但量能不足，除ST外，92只个股涨停，4只个股跌停。截止收盘，沪指报 5 6点，上涨11点，成交2806亿元，深成指报1244 点，上涨11 点，成交4705亿元。

市场预测：短期市场基本面偏空，本周五及下周一新股申购，美联储大概率加息，强推注册制的传闻等，市场需要时间来消化这些利空，因此短期市场大概率会选择震荡蓄势，但中长期看震荡上行的格局不变。预计题材股炒作仍是主基调，二八风格转换很难，原因在于当前市场资金面以存量为主。大盘蓝筹股若要持续反弹，需要增量资金持续给予推升。目前的成交量并不支持，市场情绪在股灾后趋于谨慎你有过爱情么？，加上杠杆监管从严，导致当前增量资金有限，存量资金自然更加青睐盘子小易炒作的中小盘股。另外，在经济结构转型的大背景下，传统产业景气度低迷，基本面上也不具备趋势性上涨的基础。

因此，成长股作为市场主角暂难撼动，不过蓝筹股受益估值低，会在成长股冲高后吸引资金腾挪，但这更多是基于跷跷板效应下的脉冲行情，缺乏持续性。

投资机会：操作上，投资者可择机低吸。对涨幅巨大、业绩暗淡、放量滞涨的题材股，逐步减仓换股。次新股经过爆炒后，短期风险急剧增加，短线逐步减仓。近期领导层多次提及供给侧改革，以制度创新、技术创新、产品创新培育新供给、新动力，要推动 D打印、机器人、基因工程等产业加快发展，开拓消费新领域。支持可穿戴设备、智能家居、数字媒体等市场前景广阔的新兴消费品发展。主题投资机会可关注国企改革、环保、 D打印、健康中国、智能机器、工业4.0、虚拟现实、智能家居的二次上攻机会。

中长线投资者可淘金产业资本增持个股。产业资本增减持行为具有如下的信号意义。首先，增减持之前：股价角度看，产业资本属逆向投资者，跌多了买，涨多了卖的行为模式比较明显；估值角度看，产业资本属价值投资者，估值偏低则买，偏高则卖，中小板创业板尤其明显；其次，增减持之后：产业资本增持的信号意义在中小板创业板更强；高管增减的信号意义更加显著；中小板创业板中高管增持行为最值得关注。精挑高管大比例增持的中小创个股，择机介入。