上海证券转型突破中淘金低碳计划

上海证券：转型突破中淘金低碳 类别： 机构： 研究员：

联合国-阿拉伯国家联盟叙利亚危机联合特别代表卜拉希米(前右)抵达他下榻的酒店。 [摘要]

主要观点：

哥本哈根给我们全民普及了低碳概念，反应在股市上，低碳主题的22个子板块录得20%以上的正收益，超额收益明显。

到2020年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%，是后哥本哈根时代中国施政的低碳总约束，并表现为一系列的低碳指标硬约束。低碳经济在中国将迎来一个中长期快速发展的时期。

低碳经济与战略性新兴产业都是我国经济转型和结构调整的重要目标和抓手，两者相辅相成，发展战略性新兴产业不仅能够优化经济结构促进资源节约，同时也能不断推进低碳技术及应用。战略性新兴产业中七个产业方向中不少都可归因为低碳概念。包括物联、云计算、移动支付、高铁等。

从低碳的减碳路线来看，考虑技术成熟度、投资的确定性和成长空间因素，我们认为，核电、智能电、动力电池、LED节能、工业节能环保等值得重点关注。

2011年开始智能电正式进入大规模建设阶段,明年投资大上快。上预计2011年电投资3750亿元，同比增长25%，其中智能化投资431亿元，同比增长31%以上。建议关注国电南自、理工监测、国电南瑞、许继电气、积成电子、荣信股份、森源电气。此外，我们也建议关注估值较低、充分受益的特高压龙头企业。

光伏行业明年电池片与组件产能过剩严重，我们给与“中性”评级，关注产业链整合及成本控制良好的公司，如超日太阳、航天机电、南玻Ａ。

节能环保行业“十二五”期间，年均15%-20%的增长速度，市场容量超过3万亿元。关注节能、环保及循环经济利用三方面的龙头公司。从战略新兴产业角度，推荐了IT与节能环保有关的公司：新北洋、泰豪科技、同方股份、川大智胜、太极股份、机器人和国民技术等。

2020年核电装机容量将达到8600万千瓦。未来我国核电建设将进入高潮，我们看好从事核岛和常规岛制造的上海电气、东方电气、二重重装、中国一重，以及从事其他设备制造的中核科技、海陆重工、江苏神通，还有就是为核电建设提供原材料的宝钛股份、方大炭素、兰太股份等。

我们构建低碳组合是：东方电气、中核科技、国电南自、许继电气、杉杉股份、南玻Ａ、华光股份、海陆重工、山大华特、新北洋。