地产库存持续上升荐股

地产：库存持续上升 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场气氛有待提升上周，一线四大城市成交面积89.1 万平米，环比小幅上升6%，部分二线城市成交面积环比下降16%，上周全国楼市成交水平基本延续了前一周的走势。一线四大城市楼市成交水平在上周出现了小幅上升。其中上周北京延续了前一周的上涨，成交规模进一步扩大，临近年底14万套自主型商品房有望集中入市，预计未来几周成交量会维持目前上升趋势，沪、穗成交基本保持稳定，深圳由于之前一周基数较小，上周出现较大涨幅。二线城市成交整体略有下，市场维持淡季水平。

楼市长期压力趋缓库存方面的整体趋势短期没有发生改变，延续8月以来的上涨趋势。

分区域来看，北京上周库存水平出现一定幅度的上涨，主要是由于年底之前自主型商品房的入市将，在一定程度上缓解目前库存压力；上海地区库存较前期有所下滑。全国来看，各地在进入12月之后整体推盘水平有所降低，但由于成交水平住不下滑，市场进入相对淡季，库存状态依旧维持了之前的上升势头。全年土地成交水平较去年有较大增长，随着陆续的开工，未来全国商品房市场供给有所保证，预计库存上升状态将维持一段时间。

本周观点上周，201 年中央经济工作会议以及同时召开的全国新型城镇化会议备受外界关注。经济工作会议对于房地产行业在经济发展中的定位并未单独强调，只是提示要努力解决好住房问题，加大保障性住房建设和供给，这个符合前期预期，但并不意味着不调控需求。在上星期六闭幕的城镇化会议上，提出了城镇化的六个任务，对于房地产来说一方面是中小城市户籍放开有利于城镇化进一步推进；一方面是城市建设用地集约利用使得部分公司工业用地存在重估的价值。我们维持前期观点，短期基本面仍将走弱，虽然地产股估值已处于历史低位，但弹性仍显不足。

本周组合上周地产组合包括金地集团、新湖中宝、阳光城以及泰禾集团。本周地产组维持不变。

法国政府更是关爱有加 风险提示基本面低位徘徊，关注年末流动性情况。