幸福快乐信息科技下一个增长点依依不舍

信息科技：下一个增长点 201 - 类别不管怎样： 机构： 研究员：

[摘要]

互联彩票行业：有望快速增长的流量变现工具传统渠道的彩票销售增长已经趋于稳定，而我们认为彩票销售将迎来下一个高增长的轨迹。根据艾瑞咨询的预测，到2015年彩票销售市场规模将达到41 亿元， 年复合增长率超过40%；到15年互联彩票渗透率将提升至9.2%，而12年渗透率仅为5.6%。我们认为，互联彩民数量的持续增长以及互联购彩的便利性将推动互联彩票市场的高速增长。智能的快速普及将进一步加速彩票销售络化这一趋势，我们预计未来彩民通过移动终端购买彩票将占互联彩票销售的一半以上。

竞争的关键：流量导入和专业化互联彩票销售还处于发展初期，络客流导入能力对彩票销售平台至关重要。另一方面，走专业化路径，提升用户的产品体验从而提高用户对平台黏性是垂直类彩票站对抗互联流量巨头的主要法宝。通过分析彩票销售企业的商业模式，我们认为“门户+垂直”可能获得较为持续的发展优势。

政策：引导行业健康发展一直以来，互联彩票行业发展受制于政策的限制，直到201 年修订版《彩票发行销售管理办法》出台，明确了互联销售彩票的合法性。我们预期未来将有更多政策法规来引导行业健康发展。我们认为新政对于互联彩票行业无疑是中国要实现对于美国的超越也还需要若干年。中美经济最大的差距还不在于经济总量。人均经济水平的差距才是中美经济差距的最关键问题。北京、上海、广州、深圳、大连等等东部城市的经济水平并不能代表整个中国的经济水平。在保障海外利益的同时利好，合法化之后互联彩票行业将迎来广阔的发展空间。

风险：

（1）政策风险；（2）行业竞争加剧。