高考加油医疗保健关注中药配方颗粒企业的发展荐4股魏家

医疗保健：关注中药配方颗粒企业的发展 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

11月份大盘小幅上涨，大部分的板块都处于上涨状态中，只有少数板块处于下跌。涨幅榜前列的是综合、电子、轻工制造和农林牧渔板块。医药行业处于涨幅榜中下游，小涨 .45%。主要是由于10月份医药行业涨幅比较大，本月处于休整阶段。另外，后期随着“健康中国”这一政策的出台，医药股仍有上涨的机会。

在医药子行业中，大部分的板块均跑赢沪深 00指4) 客户：客户互动、客户体验、新品试用、消费者意见调研、有奖活动、咨询甚至上订餐、送货服务、钟点服务、上门维修等。数。其中医药商业和化学制剂涨幅相对值最高，但绝对值不大。而在涨幅榜末端，医疗服务和化学原料药涨幅较小。

个股上来看，涨幅靠前的有溢多利、莱茵生物、通化金马、安科生物。在这些涨幅较大的个股中，溢多利涨幅最大，月涨幅6 .46%，列涨幅榜第一位。同时，莱茵生物也有较好的表现，月涨幅57.08%，列涨幅榜第二位。另外，通化金马由于公司重大资产重组事项获得中国证监会核准，股价大涨50.2 %，列涨幅榜第三位。处于涨幅榜末端的是戴维医疗、海翔药业、丽珠集团、仟源医药。

从估值角度来看，经过近期大幅的反弹，各个行业的市盈率有所回升，沪深 00的估值只有11.89.国防军工股的PE比较高，其预测整体法为84.45倍，TTM整体法的PE为151倍，TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是计算机、传媒、机械设备、有色金属、综合等板块。从排行来看，医药股的估值处于前列。但近期医药股表现比较好，因此其估值也出现了上升。其预测整体法的PE为41.45倍,从TTM角度上来说，医药板块的PE水平在46.82倍，估值比前期有所上升，相对全部A股溢价率超过100%，子板块估值来看，估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械，另外，估值较高的还有化学原料药和生物制品。估值较低的是中药和医药商业。

目前医院收入压力加大，而配方颗粒按照中药饮片执行，仍执行25%的加成。这将加速医院使用中药配方颗粒的积极性，未来 年中药配方颗粒仍将保持 0%左右增速，到2016年市场整体规模有望突破100亿元，至2018年将增长到200亿元。中药配方颗粒在我国中成药市场中的占比尚不足2%，有巨大的提升空间。此外，中药配方颗粒的技术门槛不高，且突出严惩重处违法违规行为、扎实推进政府信息公开的鲜明态度平均毛利率高达70%，市场前景广阔，企业肯定不愿意放过。佛慈制药今年6月公告称，受让兰州化物所中药配方颗粒秘密技术。此外，康美药业等上市药企也在积极布局。

个股推荐：12月份我们的医药组合为，康美药业，恒瑞医药，鱼跃医疗，佛慈制药。