行业钢铁钢铁行业研究周报

钢铁：钢铁行业研究周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

现货矿价回落钢铁周报要点（04.26~04. 0）国内钢价：本周钢价在期货影响下再度走低。由于价格涨势停顿，下游企业采购愈发谨慎。商家对五一节前备货行情预期落空，市场对后市分歧加大。部分商家认为后市价格涨幅有限，开始有意识压缩库存，因此市场近期挂牌价格与实际成交价格间距增大。但大规模恐慌性抛售并未出现，一方面贸易商资金仍较充裕，另一方面出于生产成本对市场价格的心理支撑；库存情况：本周上海市场库存小幅回落。热轧卷板库存17 .86万吨，较上周下降1.4 %，螺纹钢库存70.982万吨，较上周下降1.0%。本周价格回落后，下游采购缩量，部分贸易商反映本周采购量较4月上旬下降 0%左右，下游用户主要以消化前期原料库存为主，观望心理较浓。但同时钢厂最近发货数量不足，因此短期流通市场库存变化较为缓和；国际钢价：本周欧美钢价略有松动，钢厂受成本压力的推动，出厂价格依然坚挺。但下游采购商预计市场价格将出现回调，最近采购量已经开始下降。亚洲地区随着中国市场下跌，东南亚热卷市场也面临回调压力，本周东亚钢厂出口到东南亚的冷轧基料报价混乱，部分钢厂的报价下调至710美元/吨（CFR），部分钢厂还坚守在780美元/吨（CFR）。由于买家非常谨慎，担心后期价格回调，实际成交不足；原材料：本周河北地区66%铁精粉现货价格为1250元/吨，较上周下跌85元/吨，天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为1 0元/吨，较上周下跌25元/吨。本周印度加征块矿出口关税，由10%上升至15%。目前国内进口印度矿以粉矿为主，短期影响有限。但就长期而言，印度近年开始大力发展钢铁工业，前期该地区电炉炼钢比重较大，矿石吸收量有限。但目前新建项目基本上都是高炉转炉联合型企业，当地政府对矿石的保护用意不言自明。印度铁矿供给数量长期看面临下降的风险。与此同时本周铁矿石现货市场受钢价回落的影响，小钢厂采购萎缩，现货矿价开始松动，尤其华北地区国内矿降幅较大；利润监测：本周成本回落幅度超出钢价，除热轧卷板外各钢种毛利出现回双设备连接 特殊应用全满足升。我们模拟的重点企业主要产品利润变化情况如下：

热轧卷板毛利下降 4元/吨，毛利率回落至5.0%；螺纹钢毛利上升7元/吨，毛利率回升至4.9%；冷轧板毛利上升14元/吨，毛利率回升至14.8%；中厚板毛利上升44元/吨，毛利率回升至2.9%。

国内钢价本周钢价在期货影响下再度走低。由于价格涨势停顿，下游企业采购愈发谨慎。商家对五一节前备货行情预期落空，市场对后市分歧加大。部分商家认为后市价格涨幅有下午限，开始有意识压缩库存，因此市场近期挂牌价格与实际成交价格间距增大。但大规模恐慌性抛售并未出现，一方面贸易商资金仍较充裕，另一方面出于生产成本对市场价格的心理支撑；本周螺纹钢主力合约RB1010以46 5元/吨收盘，较上周收盘价下跌111元/吨，跌幅为2. 4%。线材主力合约WR1005以4290元/吨收盘，较上周收盘价格下跌75元/吨，跌幅1.72%。上海地区20mm螺纹钢周平均价格4202元/吨，较上周下跌44元/吨；热轧卷板周平均价格4620元/吨，较上周下跌16元/吨；中厚板周平均价格4750元/吨，较上周上涨0元/吨；冷轧板周平均价格6128元/吨，较上周下跌48元/吨。