服装纺织月我国纺服出口同比增长荐哈

服装纺织：1~9月我国纺服出口同比增长4.6% 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点板块行情：上周，SW纺织服装板块下跌9. %，沪深 00下跌7.8%，纺织服装板块落后大盘1.5个百分点。其中SW纺织制造板块下跌8.22%，SW服装家纺下跌9.94%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为17.2倍，SW纺织制造的PE为15.09倍，SW服装家纺的PE为18. 倍，沪深 00的PE为10.76倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。

公司行情：本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：嘉麟杰（+16.92%）、华纺股份（+1 . 9%）、多喜爱（+6.96%）、振静股份（+6.45%）、日播时尚（+2.51%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：浔兴股份（-25.09%）、商赢环球（-24.55%）、美尔雅（-21.64%）、贵人鸟（-21.6 %）、柏堡龙（-21.25%）。

行业重要：1.1~9月我国纺织品服装出口同比增长4.61%；2.柯桥纺织指数：

9月产出下降，销售回缩； .冯梦晓：2018/19年度国际棉花市场供应格局有大变化；4.2020年男装市场零售规模或达979 亿元；5.柯桥区108家印染企业将全面推进综合整治。

海外公司跟踪：1.安踏三季度收入中双位数增长，FILA等品牌增速超90%，较考虑正式收购Amer；2.过去三年收入翻番后，Furla中期收入增长放缓至10.6%； .优衣库母公司迅销投资1,000亿日元进行物流自动化升级。

公司重要公告：

【红豆股份】披露回购股份进展；

【际华集团】与泉州海天材料、浙江台华新材料等公司签署战略合作协议；

上海将继续巩固提升支柱工业 【奥康国际】披露回购股份进展；

【歌力思】披露回购股份进展；

【安正时尚】收购上海礼尚信息70%股权并提供借款；

【孚日股份】出售孚日地产100%股权；

【嘉麟杰】东旭集团增持公司股份达2%；

【搜于特】披露回购股份进展；出资510万元受让广州潮社8.67%股权；

【旷达科技】披露回购股份进展；

【森马服饰】收购Kidliz已完成交割；

【步森股份】

拟出资797万元、200万元认购宿迁京东54.71%股份、速云科技12.50%股份；

【探路者】披露回购股份进展；

【中潜股份】披露投资者活动关系记录表；

【万里马】签订重大合同；

【本周三季报业绩预告】。

投资建议：整体消费品市场平稳增长，服装终端零售有所复苏。品牌线上线下延续复苏趋势，板块内供应链改善，库存优化，新零售布局推进，纺织服装板块估值（TTM）处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的休闲服装企业，海澜之家、森马服饰；（2）同店增长良好，多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业，安正时尚、歌力思；（ ）受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业，南极电商。

风险提示：1.部分行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险； .企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。