幸福快乐半导体电子设备围绕泛智能化主线精选个股荐依依不舍

半导体、电子设备：围绕泛智能化主线精选个股 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

上周市场剧烈震荡，前期领涨的金融板块出现调整走势，低估值和成长股出现轮流领涨的局面，市场热点开始扩散，行业轮动出现苗头。从电子行业来看，蓝筹股逼空行情暂时休整后，电子行业恐慌情绪大幅消退，多数股票实现超跌反弹，估值水平得到一定修复。

根据IDC的统计数据，2014年全球智能同比出货量增速达到26. %，但是2015年全球智能出货量增速将大幅下滑至12.2%。

这表明在功能逐渐完善、渗透率逐步提升的背景下，智能出货量正在告别持续多年的高速增长。上周，印度高等法院裁定小米侵犯爱立信专利，禁止小米在印度销售侵权产品，体现出专利在海外市场拓展中重要性，也反应出总量增长乏力下市场竞争激烈程度在加剧。由此，我们继续坚定认为智能已经进入增长的“白银时代”，增速放缓和市场集中度上升将成为行业的主旋律。同时，由于智能产品进步带动集成电路性能提升，智能汽车、智能家居等“泛智能化”需求将成为电子产业未来需求的重要支撑点。持续推荐苹果产业链的信维通信、CNC产能投放和布局超精密连接器的长盈精密、布局汽车中控屏的长信科技和拥抱互联的海康威视。

长信科技高管再次通过二级市场增持股票，反应核心管理团队对公司前景的强烈信心。公司在10日公告总裁陈夕林先生9日通过二级市场增持公司股票267万股。至此，公司董事长陈奇增持公司400万股，公司总裁陈夕林增持公司股票 00万股，公司副总裁高前文增持公司股票 00万股，完成了今年2月公司公布的增持计划。我们认为公司核心团队在目前价位大幅增持公司股票，一方面有利于化解小非减持给股价造成的压力，另一方面传递了公司基本面迎来拐点的强烈信号。目前，公司TFT减薄业务发展快速，通过与夏普深度合作，2015年有望实现2亿元以上的增量收入。同时，公司车载触控业务取得突破，公司产品已经进行送样认证，有望成为北美T客户的主力供应商，并拓展丰田、通用等整车厂客户。

海康威视公布H股公开发行方案，成功化解小非减持压力。201 年四季度以来，小非减持预期一直是压低公司这其中有些是来自台湾的年轻人。股价的重要不利因素。

公司在9日公告了H股公开发行方案，将发行H股 .5 亿股，约占公司发行后总股本的8%，并授予簿记管理人不超过上述发行的H股股数15%的超额配售权。同时，公司将龚总将其持有的4.88亿股A股转为H股，达到龚总A股股份总数的65%。而龚总将在一定时间内减持上述经A股转换而持有的H股，以满足香港联交所对公司公众流通量的要求。这样，公司成功将龚总减持压力转右脚射门划过漂亮弧线移到H股市场，同时又为海外投资者投资公司股票提供了一条新的途径。

我们认为公司H股公开发行方案移除了压制公司股价表现的最后一根稻草，在业绩强劲增长、转型拥抱互联的情况下，公司估值修复的催化剂已经出现。