高考加油半导体电子设备高通延长NXP收购期限荐8魏家

半导体、电子设备：高通延长NXP收购期限 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周核心观点：上周行业表现较为平稳，电子板块指数周涨2.15%，开春新年第一周的总体表现还是可圈可点的。我们所观察的中信电子板块168只个股中,排除停牌标的，本周录得正收益的个股有140只，超过样本总量7成，是近一个多月来数量最多的一周。我们节前所重点提及的LED板块和优质零组件白马成长标的（如立讯紧密、东山精密、胜宏科技）本周依然保持着稳步反弹的趋势，但行业整体来看并未呈现出明显的热点效应。截至目前，一季度智能终端供应链接单情况并不乐观，尤其是苹果供应链，包括iPhone7、MacBook及AppleTV出货目标均快速下弯，仅有小改款iPad及AppleWatch订单仍维持一定的热度。整体来看，除近年来势正猛的OPPO大方宣布1季度出货目标上修10%以外，其余业者都相对谨慎，近期发布的联发科一季度财测亦将营收定位季减%，证明行业近年新旧交替的淡季寒冬或许将长于往年。

上周我们已经提及，整个一月行业内绩优股的整体表现明显强于板块，尤其是近期年报预增较超预期的标的与高估值低成长公司呈现出泾渭分明的走势，这是非常明显的低风险偏好市场信号，我们判断这一趋势还将随市场调整延续，建议投资者放低电子板块的整体仓位，仅在市场下跌中增配前述的绩优类成两口子现在的确被骗没钱了长标的，维持行业中性评级。

2月10日，从成都传来重磅消息，全球第二大晶圆代工厂格罗方德半导体股份有限公司(GlobalFoundries)在此宣布，正式启动建设12英寸晶圆成都制造基地，推动实施成都集成电路生态圈行动计划，投资规模累计超过100亿美元。此次落户成都高新区的12英寸晶圆生产基地，一期建设主流CMOS工艺12英寸晶圆生产线，预计2018年底投产;二期建设格罗方德最新的22FDX22nmFD-SOI工艺12英寸晶圆生产线，预计2019年第四季度投产。全球排名第二的晶圆代工厂GlobalFoundries在中国建立生产基地，标志着全球前三的晶圆代工厂均已在中国建立产线，是近年来全球半导体产业向我国本土转移的重要结果，在此基础上，我国2025年左右完成芯片产业部分自给的目标将非常实现。晶圆厂的快速发展对本地半导体材料和设备产业将有明显的带动作用，我们看好本轮半导体前端落地对后端产业链的拉动作用，尤其是装备与材料等行业将首当其冲，建议关注上海新阳、七星电子、天通股份、晶盛机电、南大光电等相关领域公司。

一言以敝，虽然市场羸弱，但2017年的投资角度来看电子行业仍然是值得长期重点关注的板块，苹果正计划2017年大改版的新世代iPhone8产品，业界不断有新的零组件供应商冒出，而国内零组件业者雀屏中选的消息似乎此起彼落，凸显中稿源：中国青年国大陆供应链相较于台日韩已不仅只是崛起，甚至可能开始逐步居于领先地位。基于我国巨大的市场需求与整体容量、世界工厂的产业链地位决定了电子行业从终端制造逐步向上游延伸的确定性空间。