高考加油莫尼塔特朗普效应与全球化拐点魏家

莫尼塔：特朗普效应与全球化拐点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要特朗普当选美国总统后的“再通胀交易”越来越多地由股票带领，而不是债券，货币更是滞后。这表明，市场的主要驱动力可能从10月的通货膨胀转变为真正的经济增长，或是企业盈利的预期。

我们认为，市场目前的感觉类似于安全面清查“外交部”是否还有其它以暂付款方式倍赢得日本首相选举后的2012年底。

仅仅是安倍采取强有力的政策行动的“意愿”，就足以支持日元对美元汇率和日经指数持续、显著的反弹。关于安倍“成功能力”的问题，两年后才成为市场重要关切。2017年上半年的大部分时间里，市场如何解读特朗普政府的“意愿”可能比特朗普政府能否会真正成功实现其目标更重要。

特朗普政府最明确的目标是5％的名义GDP增长。三季度名义GDP增长已经达到了4.6％，高于2015年平均值3.0闵某冒充梅某的媒人％和2014年的4.1％。直到10月，美国10年期国债收益率在1.5%左右，低于名义GDP增长率，因此，如果特朗普政策能成功的话，根据我们初步测算，10年期国债收益率可能会上升到3.5%。