走势低迷部分次新股业绩变脸

走势低迷 部分次新股业绩"变脸"

今年以来最大的一波炒作热点当属新股上市，然而火爆一时的新股在近期逐步沉寂。题材的光环褪去，股价也走向原本的价值区间。不过，就如同股价的连连下跌，前期上市的部分新股的业绩变脸同样迅雷不及掩耳。截至目前，接近四成次新股首季业绩出现下滑。

两公司首季亏损

虽然经历了“史上最严财务核查”，但今年刚上市的这些次新股的业绩却并不理想，从去年年报的业绩预告到今年一季报的业绩预告，其业绩整体下滑的趋势令人担忧。截至目前，48只次新股已全部公布了2013年度业绩预告，其中，有35只次新股的净利润有望实现增长，增长最快的是纽威股份(603699)，同比增幅50%-70%。但也有12只次新股在业绩预告中表示，2013年净利润将有不同程度的下滑，其中，下滑幅度最大的是陕西煤业，净利润同比下滑幅度42%-45%。

金一文化(002721)就属于其中的亏损典型。其曾创下上市七天即变更募投项目的纪录，3月31日，公司发布的业绩预告修正公告显示，修改后一季度亏损1200万-1900万元，而上年同期盈利2435.83万元。金一文化于今年1月27日登陆深交所中小板，上市首日收报15.20元，较10.55元的发行价上涨44%。此后，公司股价一路飙涨，最高触及32.88元，近期遭到持续下挫，一季度业绩公告当天，股价下挫8.64%，至上周五收盘，金一文化报21.22元。

次新股价值回归

事实上，IPO上市对于公司财务有着较高的要求，因此很多企业在上市期间会通过会计处理把业绩做得漂亮，一旦上市后业绩就会出现变脸。另外一方面上市亦存在较高的发行成本。数据显示，48只次新股首发发行费用总金额达到19.85亿元，而去年全年48家公司累计净利润为91.17亿元，也就是说，次新股的发行费用占其去年全年净利润的两成以上。

近期新股暴跌有多方面的原因，如前期机构积极参与打新，而近期则是集中抛售。48只次新股上市以来，绝大多数都遭遇了机构的巨额净卖出，金额动辄过亿：如陕西煤业被机构抛售3.35亿元，纽威股份被抛售3.9亿元，贵人鸟(603555)机构净卖出达4.64亿元，应流股份(603308)机构净卖出3.46亿元。此外，业内人士指出，IPO发行长期暂停后首批上市的新股定价偏高，同时上市后遭到爆炒，形成较大的溢价，近期属于价值回归。

“发行价附近是总体的次新股介入时机，但需要精选个股，因为不少新股会经历业绩与估值下降的双杀。不少公司的新股溢价消失的同时，业绩也被市场证明，两种力量交织，这种新股会大幅破发。因此，要将有业绩造假可能的公司首先排除，如毛利率等财务指标明显大幅高于同行而未有合理解释的公司”，业内人士指出。