行业光大证券沪港通最终测试遭疯关注相关投资机

光大证券：沪港通最终测试遭疯 关注相关投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆市场表现回顾截至2014年11谢谢合作。月14日，上证综指、沪深 00指数、中小板指和创业板指周涨幅分别为2.51%、 .15%、- .12%和-5. 5%。行业表现方面，非银行金融、食品饮料、银行等领涨；而国防军工、传媒、计算机等领跌。

◆发改委集中批复7000亿基建项目，预计11月宏观数据有望回暖10月规模以上工业增加值同比增长7.7%，较上月下滑 个百分点，环比增长为0.52%。分行业来看，钢材、水泥、汽车日均产量新站上线之前是不能发外链的同比增速有所回升，而十种有色金属、发电量、原油加工量日均产量同比增速较9月有所回落。10月社会消费品零售总额同比增长11.5%，较9月回落0.1%。月全国房地产开发投资同比增长12.4%，较月下滑0.1%。工业增加值、消费、房地产开头投资数据持续创出近年来的新低，显示中国经济仍处于转型阵痛期。为了稳定中国经济增长，落实改革转型，近2月发改委集中批复近7000亿元的基建项目，预计11月宏观经济数据将会有所回暖。

◆国务院实施普遍性降费，为小微企业减负添力除了前期央行500亿元支小再贷款额度、定向降准及国务院出台的缓解融资成本高多举措之外，国务院再度实施普遍性降费，缓解小微企业成本端压力，预计每年将减轻企业和个人负担400多亿元。其中包括（1）取消或暂停部分管理职能的收费；（2）行政事业性收费；（ ）免征残疾人就业保障金；（4）减免养老医疗、自主创业等的行政事业性收费。种种迹象都显示货币、财政政策都存在定向性，投向为三农及小微企业等国家大力扶持领域。

◆自贸区&沪港通双双落地，中国成为经济增长的推动者，加码境外基建APEC会议圆满落幕，中国不再作为被动者，转而成为区域经济增长的推动者。

在G20峰会上， 总书记向G20提交了1 4项全面增长战略措施，提倡互联互通，建设开放型世界经济，完善全球经济治理。各地自贸区积极筹备，推动中国各口岸区域经济协同发展。习李对外推销高铁&核电，同时解决了国内产能过剩问题及对外战略合作。而沪港通落地促进中国资本市场全球化。

◆市场展望总体而言，我们仍然持中长期看多态度。短期内，宏观经济数据下滑将被基建投资所对冲。沪港通的正式开通将有效提升A股估值，引入境外长期增量资金。近期需要注意的风险：（1）11月股指交割日；（2）新一批新股上市短期对流动性的干扰等。

从操作而言，我们认为对于前期无基本面支撑的企业逐步减仓可能是较好的策略；而对于有实质性利好、有业绩保障的上市公司来说，回调将提供一个较好的买入机会。我们仍然建议重点关注以一二线蓝筹为主的股票。

行业配置方面，继续推荐银行、证券、建材、机械、医药、环保等板块。

同时，推荐关注沪港通概念标的，云计算、核电、自贸区等相关概念股。