行业媒体强变现视角下的IP运营及世界观荐14

[摘要]

■阅文集团赴港上市的预期下，我们重新审视2017年对IP的研究视角。近年来资本强势入局下，IP概念迅速实现了全行业普及，络文学作为IP核心来源地之一，作品本身水涨船高，阅文集团等受益于此。

■IP的吸金效应在过去2年得到了充分体现，2016年票房过亿的86部影片， 7部改编自IP的电影数量占2016年全年上映电影50 部的7%，但贡献了全年 5%的票房；IP凭借自身吸引力挣脱单一平台的束缚，进而在多个平台上分发获得流量的逻辑得到充分验证。

资本方（如视频平台）也受益良多。

■资本入局的影响力越来越明显，2017年春节档，票务平台的影响力已渗透至电影产业的诸多方面；但资本强势入局的弊端也开始显现，影视产业“产品经理”化的现象明显，快速变现的诉求下，2016年出现了部分热门IP改变的作品口碑扑街。

■我们对2017年的IP产业研究，主要从强变现的角度出发，强变现并非“快速变现”，而是基于运营、持续性的角度，审视大IP全产业链的各个环节，如IP源但老师并未采取停课措施。对此园方解释称头、版权（影视、综艺、游戏等）、物权（衍生品、主题乐园等）。

■强变现逻辑下：1）IP来源多样化相对更紧迫（2016年已出现IP荒）；2）迪士尼与索尼在2016年市场表现差异大，证明IP并非万能，IP运营的关键是确保质量、注入新元素； ）借力于新媒体渠道下的生内容，IP变现模式将更加多元化、创新化。

■跃居为伟大的IP、具备穿透圈层的实力（如在不同内容表现形式下均能成功的IP），则需要世界观，以腾讯为例，宇宙战可类比漫威宇宙。完整的世界观，是打造一个真正伟大的IP所不可或缺的基底，同时也是IP在对外传播过程当中，吸引新入粉丝人群的核心。

■推荐标的：1）IP全版权运营：凯撒文化、骅威文化、美盛文化；2）影视：唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、星美联合、中国电影、万达院线、上海电影、思美传媒； ）游戏及衍生品：完美世界、游族络、宝通科技。建议关注：三七互娱、中技控股、帝龙文化。

■风险提示：政策监管趋严的风险；竞争恶化的风险。