行业东北证券市场矫枉过正获修复八二行情延续保

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报告摘要：

周三，市场上午相对平淡，处于平盘位置窄幅震荡，临近午盘，在地产、银行、券商的突然发力下，市场快速上攻。午后延续放量拉升态势。截止收盘，沪指报2218. 2点，上涨 .78点，涨幅为1.55%，成交789.8亿元；深成指报8911.65点，上涨118.52点，涨幅为1. 5%，成交940.4亿元；成交量配合良好。创业板收复失地并创2年新高。板块方面，电子、通讯、传媒涨幅居前，而地产、金融等权重也发力上涨。

市场呈现百花齐放格局。

市场经过昨日突如其来的大跌，做空动能得到充分释放。虽然外围出现唱空中国的论调且数据公布也相对疲弱，但前期已有所预期。昨日的放量大阴超出市场预期，有矫枉过正之嫌。而今日的上涨似乎也超出市场预期，没有想到修复来的如此之快。我们认为市“在手表上场在缺乏方向选择动力的情况下，情绪因素起到一定作用，市场短期情绪受基本面以外影响，波动较大。市场经过巨幅波动，未来震荡或将收敛。对基本面的解读以及对企业盈利改善的理解仍将是未来市场行情的内在动因。

从板块风格的角度看，近期创业板和中小板表现抢眼，风格与主板市场完全不同。主板银行地产近期受政策利空因素较多，表现压抑。而成长股业绩改善以及盈利能力的提升与经济基本面疲弱形成鲜明对比，资金腾挪配置业绩稳健或盈利明显改善的动力较为强劲。本周又是年报与1季报披露的高峰，资金关注业绩稳定或改善的个股成就了成长股赚钱效应的持续。未来在活跃资金的配置下，中小市值股票活跃仍将延续，赚钱效应的持续将增加股市的吸引力，保持人气。

从宏观经济的角度看，经济弱复苏态势在延续但力度弱于预期，汇丰PMI预览值处于荣枯线上方表明经济仍处于扩张。而中央对经济回落的容忍度也逐渐成为市场讨论的焦点。虽容忍度或已提升，但保增长，调结构的总基调不会改变。在物价压力大幅减弱的现在，流动性仍将保持中性偏松的态势。经济回落对市场冲击已近尾声。而结构性机会将点燃市场八二行情。

而从情绪上看，股指期货前20大期货交易商数据显示，近2日市场大幅波动，空单持仓量大幅下降，空方动能得到明显释放。在市场处于2200点附近，空方也不敢盲目做空，以获利了结为主。今日多单单日增仓量超出空单1000多手为近期罕见，市场情绪得到缓解甚至是改善。未来随着市场震荡的收敛，上涨概率加大。

市场经过短期大幅波动，空方动能充分释放，未来震荡或将收敛。

而在基本面相对稳定、市场人气提升。市场热点切换或将带领市场螺旋式上升。重点关注金融、地产走势，2季度仍可逢低布局券商、地产、建材水泥等周期股，以及下游耐用消费品：汽车，家电，电子，中游的通信设备、专用设备等板块。