行业有色金属钴矿复产存疑荐12股

有色金属：钴矿复产存疑 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

钴矿复产存疑，工业金属震荡MB钴价稳中有升，锂价短期回调，嘉能可钴矿复产出现不确定性，将导致18年钴矿新增供给低于市场此前预期，钴价或进一步上涨；全球铜市预计19年出现供应短缺，长期看好铜价；美国放松俄铝制裁，铝价回调；精锌精铅18年继续短缺，价格高位有支撑；中国 月锡矿进口大幅减少；朝韩关系缓和，避险情绪降温，金银回调；稀土指标增加，或为满足下游需求；锗价再度上涨。核心关注：锂钴（华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业、天齐锂业、赣锋锂业、威华股份），铜（紫金矿业），铝（云铝股份、中国铝业），铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业），锡（锡业股份）。

工业金属：全球铜市19年将出现供应短缺据Wind数据，报告期（2018.4..5.1）LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-1.67%、-1.29%、1.21%、-2.8 %、-0.47%、-2.84%。ICSG周五称，18年全球铜市预计供应过剩4. 万吨，19年供应短缺 .1万吨，未来将支撑铜价上行。据百川资讯，周初有消息称如果Olegderipaska剥离俄铝控股权，则美国可能放松对俄铝的制裁，铝价下跌。ILZSG周四称，18年全球精锌预计短缺26. 万吨，精铅短缺1.7万吨，仍将支撑铅锌高位运行。据海关总署，中国 月锡矿进口同比减60%，缅甸锡矿产量和品位下降或为主因。关注：铜（紫金矿业、江西铜业、云南铜业）；铝（中国铝业、云铝股份）；铅锌（驰宏锌锗、兴业矿业、西藏珠峰）；锡（锡业股份）。

锂电材料：嘉能可铜钴矿复产出现不确定性据百川资讯，碳酸锂价格下跌至15.8万元/吨；长江钴下跌至66.5万元/吨，MB高（低）级钴微涨至4 ..55美元/磅。据SMM，刚果Gecamines已开始进行法律诉讼，以解决嘉能可子公司KamotoCopper未能解决的资金短缺的问题，此举或将导致嘉能可复产出现不确定性，预计（放）太少味道就不正。”　　在学习过程中看到钴价或进一步上涨。关注：华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业、赣锋锂业、盛屯矿业。

贵金属：避险情绪缓和，金银回调据Wind，报告期COMEX黄金跌0.19%至1 24.1美元/盎司；COMEX白银跌0. %至16.55美元/盎司。朝鲜或停止核试验，朝韩关系缓和，风险情绪回归，金银价格走弱；本周将举行的美联储决议以及中美高级别贸易谈判或影响金银价格。关注：紫金矿业、金贵银据了解业、山东黄金、中金黄金。

小金属：稀土指标增加40%据百川资讯，氧化镨钕下跌至 2.25万元/吨，氧化镝下跌至115.25万元/吨；钨精矿维持11.1万元/吨；锗价涨至10700元/公斤。据自然资源部，18年第一批稀土开采指标按照17年的70%下达，为7 500吨，同比增长40%，或为满足下游需求。关注标的：盛和资源、北方稀土、厦门钨业、云南锗业。

风险提示：国内政策执行力度不及预期；金属价格大幅波动致公司业绩下滑；全球经济复苏缓慢；铜铅锌供给大幅增加。