机械制造机械国企改革值得重视荐股位置

机械制造：机械国企改革值得重视 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

经济和政策观察：汇丰银行公布1月中国制造业PMI初值为49.8，高于预期的49.5。 总理出席达沃斯论坛，强调中国经济在新常态下保持中高速增长，平衡好稳增长和调结构的关系，以壮士断腕的勇气推进改革。1月22日，中国人民银行时隔近一年，再次重启了逆回购操作。而在海外，欧洲央行启动每月金额高达600亿欧元的资产购买计划（QE）。

市场表现分析：上周市场经历大跌后强势反弹，沪深 00指数下跌1.74%，而创业板综指上涨4.10%；机械设备板块上涨 .0 %，其中，铁路设备、油气设备和创业板个股表现较好，国防军工指数上涨5.51%。

机械观点与组合：机械产品需求分化明显，优秀企业通过转型升级保持增长，我们继续给予机械行业“买入”的投资评级很多情况下，结合基本面和估值情况，推荐组合为：中集集团、润邦股份、三一重工、中联重科、恒立油缸、机器人、亚威股份、柳工、徐工机械、安徽合力、长荣股份。上周，我们在油气设备与领域发布两篇报告，阐述近期多方面的信号暗示油价已结束单边下跌，进入筑底阶段，油价的企稳将带来布局油服和设备的投资机会。

上周，郑煤机因控股股东拟筹划重大事项开始停牌，近期，安微、河南、上海多地陆续有国企改革的进展，而机械企业通过改革实现的上市平台充分利用、激励机制改善是我们观察重点。

军工观点与组合：短期军工板块受市场风格影响波动较大，但长期看好军工行业的发展，我们认为强军是中国的长期目标，是实现国家战略的重要基础，而军队改革和国防科技领域改革将提升强军的能力和效率，我们认为2015年将是改革深入的重要一年，军队改革和科研体制改革将会是政策实质推进的一年，国企改革也将继续推进，我们看到包括航天科技集团、中电科集团等各大国有军工集团已经在积极推进改革。关注受益于科研体制改革和国企改革的公司。但较四周平均销售数量减少 57 ％。报告数量增加的买方有韩国 (2,000 包), 中国 (1,300 包), 以及墨西哥 (700 包)。2011/1２ 年交货净销售 31,300 包我们的军工组合维持：四川九洲、中直股份、中航机电。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动；国防军工领域相关资产证券化进程具有不确定性等。

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