财富证券新三板定增整体活跃而做市指数逼近位置

财富证券：新三板定增整体活跃 而做市指数逼近基点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点上周新三板成指（899001）收盘1305.57点，环比下跌0.34%；新三板做市指数（899002）收盘1008.71点，环比下跌0.22%。

新三板挂牌企业数量上周挂牌家数为21家，环比增加3家。挂牌总股本为6.14亿股，挂牌流通股本为0.62亿股。行业主要集中在软件和信息技术服务业、互联和相关服务、酒、饮料和精制茶制造业等。

新三板成交额和估值上周市场成交金额为48.17亿元，环比增加13.48%。其中做市转让交易金额为10.58亿元，环比减少18.42%；协议转让交易金额37.60亿元，环比增加27.50%。截至9月29日，新三板的PE（TTM,中值，剔除负值）为22.53倍，市盈率排前三的是公用事业（30.74）、能源（27.73）、医疗保健（25.69）。

新三板融资额上周共82家新三板企业发布定增预案，计划募集资41.47亿元，环比上周42家定增预案以及27.85亿元融资，分别增加40家和13.62亿元。行业主要集中在软件与服务、资本货物、材料Ⅱ、商业和专业服务、医疗保健设备与服务等。

新三板要闻一览据wind统计数据，截止2017年9月30日唐山，今年以来新三板市场实施完成的增发次数为2168次，较去年同期增长6.1%，募集的资金总额为989.4亿元，同比增长10.8%搜集资料和做出决策都需要时间。　　对于夏普公司的声明；同时今年新增增发预案1030次，较去年同期增长105.6%，预计募集金额815.3亿元，同比增长88.4%。新三板定增市场整体来看依旧相对活跃，是三板企业融资的重要渠道，且年内还涌现了以高思教育、纵目科技600元/股、460元/股的高价定增案例。相比之下，今年新三板二级市场交易则较为低迷，截至2017年9月30日，三板做市指数已逼近基点收于1008.71点，其中神州优车、华强方特等权重股跌幅明显，同时部分优质挂牌企业因拟IPO变更转让方式或摘牌被调出样本股。在三板做市指数持续下跌的背景下，当前做市企业和做市商心态渐生变化，做市企业数量出现明显下降，做市商的投入亦不断减少，市场的生态环境趋于恶化。我们认为，新三板二级市场交易低迷与制度欠完善、相关政策迟迟未落地、企业资质参差不齐等问题密切相关，亟待解决，且二级市场长期恶化的环境或将对一级市场挂牌和定增形成制约。

风险提示：政策落地不及预期，流动性风险