汽车月销量显示中国新能源汽车平稳进入市源泉

全国地方各级财政监督机构累计查出各种违规违纪金额1195亿元汽车：6月销量显示中国新能源汽车平稳进入市场经济时代 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周观点更新：1）2018年月汽车市场：根据中汽协数据，月，汽车产销量分别为1405.8万辆和1406.6万辆，比上年同期分别增长4.2%和5.6%，销量增速高于上年同期1.8个百分点，总体表现好于年初预期。不过，中汽协认为，下半年我国汽车市场将面临较大压力，因此中汽协维持全年产销 %增速的预测不调整。1）乘用车市场：6月，乘用车产销分别为19 .1万辆和187.4万辆，比上年同期分别增长4.7%和2. %。月，乘用车产销分别为1185.4万辆和1177.5万辆，产销量比上年同期分别增长 .2%和4.6%。乘用车的产销增速略低于汽车行业总体增速。其中，轿车产量比上年同期分别增长 %和5.5%；SUV产销比上年同期分别增长9.6%和9.7%；MPV产销比上年同期分别下降17.1%和12.7%；交叉型乘用车产销比上年同期分别下降2 .8%和25.9%。上半年产量增速低于销量增速，主要是由于终端4S店库存压力较大，厂商进行产销的调整。2）商用车市场：月，商用车产销分别为220.4万辆和229.1万辆，比上年同期分别增长9.4%和10.6%，增速超预期。增长动力主要来自于货车以及新能源客车。2）2018年6月新能源汽车市场：

6月12日开始实行新的补贴政策，6月销量不降反而大幅增长。6月新能源乘用车销量7.17万台，同比增长74%，其中纯电动同比增长65%，插电混动同比增长1 6%；累计月新能源乘用车销量 5万台，同比增长1.2倍。6月车型结构仍在进一步优化，A00级别继续减少，车型结构与传统燃油车的主流级别逐步贴近，A级新能源车6月同比增速达到19 %.深圳，上海，北京依然是最主要的三个购买城市，交强险显示的占比为 0%，深圳和上海的销售带动插电混动车型的销量提升。优势企业的竞争优势进一步突显。 ）维持行业“推荐”评级。在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业“推荐”评级。

本周重点推荐个股及逻辑：继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份，德尔股份，东睦股份。

汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块普涨，上证综指上涨 .06%，沪深 00上涨 .79%。汽车行业上涨2.57%，跑输上证综指和沪深 00。其中，汽车零部件子行业指数上涨 .09%，商用载客车子行业指数上涨2.86%，乘用车子行业指数上涨2.27%，商用载货车子行业指数上涨2.10%，汽车销售与服务子行业指数上涨0.44%。

风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。