医疗保健医药工业数据超预期荐股覆盖

医疗保健：医药工业数据超预期 荐7股 类别： 机构： 研究员：

又作了那些努力? [摘要]

核心观点2017年月份医药制造业实现主营业务收入11617亿（同比+11.9%）、利润总额1255亿（同比+15.7%），比2016年同期的收入增速（+10. %）和利润增速（+15.2%）均有明显提升，也是年初至今的最高增速。2017年5月份单月的收入增速（+14.8%）和利润增速（+21.6%）明显超过2016年同期水平，并达到年初至今的单月最高增速。我们认为2017年医药工业迎新变化周期，10%为医药工业增速的底部区域，或有望达到1 %-15%。尤其是单月收入增速持续提升，为二季度业绩夯实基础。原因是：1）理性医保控费+商业保险的崛起，工业增速可能进一步复苏；2）摒弃唯低价中标、2017年为执行新标大年，处方药价格进入相对稳定期； ）创新药审批环境优化等。医药新政利好产业龙头，维持“强于大市”评级。策略：轻医重药、重配行业龙头，关注稀缺优质成长股。具体选股思路：

一致性评价强势推进，预计2017年下半年将有通过一致性评价产品获批。重点推荐华东医药（00096 ），关注信立泰（002294），其阿卡波糖和氯吡格雷有望率先通过一致性评价。

分级诊疗推进超预期，基层市场正快速增长。重点推荐糖尿病治疗领域龙头通化东宝（600867），关注核心产品正基层发力的以岭药业（00260 ）。

零售行业处方外流预期，两票制、税收规范带来行业整合契机，具备规模效应的连锁药店收入、盈利能力均有望进一步提升。关注老百姓（60 88 ）、关注一心堂（002727）。

随着“两票制”全国推进，医药流通巨头迎来整合机会。重点推荐全国性龙头公司上海医药（601607）、九州通（600998）和区域性龙头公司柳州医药（60 68）。

防守反击，自下而上，布局估值合理的优质成长股，我们重点推荐生物基因工程药物龙头长春高新（000661），关注化学发光行业龙头安图生物（60 658）。

医药行业进入新周期，行业政策利好龙头，到2025年国内大概里将产生1- 个千亿美金市值上市公司，重点推荐的恒瑞医药（600276）必将是其中一员。