机械制造铁道部有望上调铁路固定资产投资目物业

机械制造：铁道部有望上调铁路固定资产投资目标 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

沿海地区 2012年铁路固定资产投资目标有望上调至6100亿元尽管尚未官方公布，中国北车和中国中铁管理层均表示铁道部可能上调2012铁路固定资产投资目标（从5800亿元至6100亿元）。其中铁路基建投资总额目标由4700亿上调至4960亿（YOY+7.6%）；铁路设备投资小幅上调到1140亿元（YOY-9%）。此外，铁道部“十二五”规划铁路基建总投资额2.8万亿元的目标不变，预示着201 年及以后将有进一步的投资上涨。

下半年资金压力有望缓和铁道部上半年亏损88亿元以及净负债2. 万亿元依然是投资顾虑。但鉴于铁道部可能进一步上调投资总额，我们认为应已获得了国务院的支持。并且我们也已经见到从6月份开始铁道部加速了债券发行。

未来4月投资或将大幅上升今年前7个月铁路固定资产投资总额仅2260亿元，同比下降 0%。基建投资下降 4%到1880亿元，两者均大幅滞后于全年投资目标。若新目标得以实现，意味着未来4个月基建投资将同比增长7 %，铁路设备投资同比下降11%。

201 年铁路设备投资或将反弹我们认为铁路设备行业上市公司并不从本次上调中直接获益，但高铁建设的加速意味着在年底高铁项目完工之际，对铁路设备的需求将会增加。我们依然认为201 年铁路设备投资会反弹。本次上调对铁路基建公司应是直接利好，而铁路设备公司的疲弱表现可能是未来具备吸引力的投资机会。