家用电器板块应有相对收益自下而上选个股计划

如今是人家千请万请要他屈就 家用电器：板块应有相对收益 自下而上选个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要内容下半年家电企业将面临的行业环境变化前瞻由于去年的基数，下半年的同比增速将明显放缓，甚至可能出现单月负增长；可能在4Q，一二级市场还会感受到房地产缩量对家电需求的滞后影响；但这都是预期内的情况。

以旧换新的全国推广6月起如期开始，预计效果将在4Q开始体现，有助于填补房地产缩量的影响。

原材料价格或不再单边上涨，且行业整体有能力提价，从而改善盈利尽管09年盛宴已过，但家电中长期仍将稳定增长虽然地产的周期性影响不可避免，但中长期家电具备持续增长的消费品属性：三四级市场需求占比提高的同时增速依然可观；刚性需求也能支持稳定增长；消费升级助益盈利提升。

政策温床效应变弱后行业集中度继续提高领导企业市场、品牌、资本全球化下半年投资策略目前的行业估值具有相当的安全边际，且今明两年盈利预测下调的风险小，因此下半年行业市场表现应能强于大市。

§结合基本面、估值、风险，依次推荐：青岛海尔、海信电器、三花股份、浙江阳光、美菱电器、合肥三洋、华帝股份、ST科龙。