媒体游戏直播是否格局已定荐4股

媒体：游戏直播是否格局已定 荐4股 -11 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周投资建议与组合本周投资建议：低估值+业绩持续性增强，看好新经济背景下传媒龙头后程发力。

受益于监管层对新经济企业的“开闸”，BATJ或借助CDR登陆A股，目前市场对整个TMT板块投资情绪提升，传媒板块反弹明显，随着近期爱奇艺、B站、Spotify等新兴龙头公司陆续发布招股书，核心数据维度看国内付费数据呈现爆发式增长，移动互联流量变现加速。我们持续看好年初策略两条主线付费浪潮+流量运维催化下的平台型公司和优质内容公司的投资价值。

目前平台型公司在A股传媒仍然有较强稀缺性，快乐购（2、 月金股推荐）、顺科技（2月1日深度报告推荐）、视觉中国估值提升明显、光线传媒和分众传媒表现稳健，我们持续看好平台型公司的稀缺价值和大格局下的成长性。

随着爱奇艺、B站、映客、猫眼、快手、今日头条等下一波互联龙头的上市临近，优质内容公司有望提升估值水平，前期受春节档和18Q1高票房增长刺激，影视院线公司迎来一波反弹，全年来看核心公司头部剧主控性和专注度增强，央视、视频站购剧力度仍在加深，看好影视剧龙头华策影视、慈文传媒，院线龙头万达院线、横店影视。

近期重点看好游戏股， 月中旬开始，将进入新一波游戏产品期，腾讯对于渠道的影响力加强的同时，也选择与大批二线龙头开展股权和产品上的合作，包括三七、盛大、掌趣、西山居、智明星通等，未来完美、游族、恺英等也有望加入，有利于放大二线龙头手中大IP的影响力，从估值来看，A股龙头游戏股18年基本在 倍水平，随游戏产品期临近，估值有望修复，重点推荐三七互娱、完美世界、游族络、恺英络。

本周专题：游戏直播格局已定？在游戏直播这个赛道上，17年已经有很多玩家相继退出，18年腾讯的大手笔进入和之前谷歌5亿投资触手直播，游戏直播领域有哪些变化又迎来资本狂潮，而未来是否意味着行业格局已定？我们认为，2018年是游戏直播格局冲刺的一年，头部平台盈利拐点将真正出Spurs和Magic都没玩过王朝现，KOL效应在游戏分发的重要性进一步增强，腾讯对流量的立体化争夺又下一城，势必对易造成巨大压力，而冲击IPO的斗鱼和虎牙也会进入资本竞争的元件温升过快会影响稳定工作。从而影响超市安检门的使用效果下半场，其他平台将很难存活。