高考加油地产期待三月小阳春荐1股魏家

地产：期待三月小阳春 荐1 股 -1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

2015年月份，全国房地产开发投资8786亿元，同比增长10.4%。其中，住宅投资5922亿元，同比增长9.1%，占房地产开发投资的比重为67.4%。全国房屋新开工面积1 744万平方米，同比下降17.7%。其中，住宅新开工面积9852万平方米，同比下降19.8%。

仅靠一场场“扫黄风暴”恐怕是不够的。2015年月份，全国商品房销售面积8764万平方米，同比下降16. %。其中，住宅销售面积7709万平方米，同比下降17.8%。全国商品房销售金额5972亿元，同比下降15.8%。

其中，住宅销售金额498 亿元，同比下降16.7%。

销售同比下降16. %，基本符合预期：申万宏源跟踪的高频数据显示2月48大城市一手房并且有一定的判断能力和号召力的玩家作为指挥员。　　2、召唤足够的兄弟姐妹 团战更多的是看指挥成交套数合计环比下降46.8%，同比下降12.9%。一手房销售数据基本与高频数据符合。一手房销售较差主要受三个因素压制：（1）季节因素，受15年春节较晚影响，部分购房者选择节后购买。（2）开发商推盘不足，特别是纯新楼盘推货不足。（ ）返乡置业潮带动的三四线销售增长低于预期。

新开工同比下降17.7%，低于预期：月新开工同比下降17.7%低于预期，住宅新开工同比下降19.8%，降幅更大。14年底新开工降幅开始扩大，今年仍然延续了这样的趋势。开发商在行业形势不明朗、库存量仍高企的情况下，选择了减少拿地、减少开工。目前土地市场仍呈现冰火两重天的情况，一线城市与其他城市差距显著，大部分企业在一线拿地能力不足而在三四线城市拿地意愿不足，导致土地市场降温明显。

投资同比增长10.4%好于预期，资金到位情况好于预期：申万宏源跟踪的高频数据显示全国 00城土地月成交面积21974万方，累计同比下降55%；土地月成交金额 059亿元，累计同比下降52%。从我们调研的房企来看，由于销售和房价依旧较为疲软，开发商投资信心依旧不足，大部分开发商预计15年销售将逐渐回暖，如果伴随房价回暖，下半年投资意愿将明显加强。

2015年销售微复苏，开工投资信心依旧将受压制，政策宽松将加力：我们预计随着库存逐渐下降以及银行信贷的不断支持，15年市场销售将处于微复苏状态，但投资、开工意愿仍将受到多方压制，政策宽松将继续加力，我们预计15年销售面积同比增长5%、新开工面积同比下降2%、房地产开发投资额同比增长8.6%。

我们维持销售面积5%、新开工-2%、投资8.6%的预测。

投资建议：春节假期交投冷淡、预计三月将随着推盘的上升以及利率的下行，销售有望迎来小阳春，且降息降准政策不断，建议关注：地产龙头、科技园区、跨界转型、优质成长的投资机会：1）地产龙头：万科、保利、招商、金丰；2）科技园区：张江高科、南京高科、市北高新； ）跨界转型：刚泰控股、运盛实业、泛海控股；4）优质成长：世联行、华夏幸福、泰禾集团。