机械制造板块承压继续关注低估值及优质龙头位置

机械制造：板块承压继续关注低估值及优质龙头 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场表现上周市场表现不佳。受超强台风“苏力”影响申万机械设备指数收于1254.24点，全周下跌6.77%。上周子板块中，总体呈下跌趋势。子版块中跌幅最大的是制冷空调设备和铁路设备，全周分别下跌9.47%和9.07%。近期整个市场及板块承压，我们认为2018年20倍估值左右，有业绩和增速且产业景气度向上的核心资产和标的值得重点关注，有安全边际，可以给予一部分估值溢价。

周观点及投资建议

【工程机械行业】

协会公布1月份挖掘机销量数据，当月销售10687台，同比增长1 5%，环比下降24%。

1、销量环比下滑，不改行业乐观判断。我们判断环比下滑更多属于年末翘尾因素的正常回落，不必过分担忧，目前经销商在积极备战 月份，对今年市场仍维持乐观态度。

2、上下游数据验证行业景气度持续。12月份基建投资和房地产投资增速分别为14.9 %、7.0%；1月份小松工作小时数同比增长46.6%；1月份最新庞源指数-新单为1066，仍在上升通道中。上下游数据显示行业景气度仍在持续，看好年后市场表现。

、全意味第三方支付在互联的成熟应用球工程机械市场共振。根据卡特公布的最新年报显示，2017年业绩同比增长18%，其中四季度收入同比增长 4%，主要增长市场包括北美、拉美、亚太中国等地区，显示次轮复苏存在全球范围内的共振，有利于国产品牌进一步拓展海外市场。

4、我们建议重点关注核心零部件持续突破的恒立液压、具有估值优势和业绩弹性的柳工，工程机械龙头三一重工。

本周核心推荐组合：

科达洁能、建设机械、恒立液压、三一重工、中集集团、郑煤机、伊之密、亚翔集成、联得装备

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