汽车关注新能源汽车和优质整车蓝筹荐股位置

汽车：关注新能源汽车和优质整车蓝筹 荐7股 类别： 机构： 研究员：

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中汽协公布最新产销数据：2017年 月，汽车产销分别完成260.4万辆（+ %）和254.29万辆（+4%）。

评论：

月汽车产销同比微增2017年 月汽车产销分别完成260.40万辆和254.29万辆。同比分别增长 %和4%。1- 月，汽车产销累计分别完成71 . 1万辆和700.2万辆，同比分别增长8%和7%，高于上年同期1.8和1个百分点，总体表现良好。总结来看， 月行业需求缓慢恢复，库存压力有所缓解，尽管增速有所下降，但汽车产销同比仍然维持增长态势。

乘用车：购置税政策影响持续，产销增速略低于行业 月，乘用车产销分别完成218.8万辆和209.6万辆，同比分别增长1.8%和1.7%，增速低于汽车总体1. 和2. 个百分点。那就是“保卫英国所需的战机、飞行员和系统我们一应俱全”。1- 月，乘用车产销分别完成610.7万辆和594.8万辆，同比分别增长6.8%和4.6%，低于汽车总体1.2和2.4个百分点。分车型看， 月轿车产销同比分别增长1.8%和0.6%；SUV产销继续保持增长，增速较上月有所扩大，分别增长26.5%和20.9%；MPV产销分别下降15.9%和17.4%；交叉型乘用车产销分别下降 5.1%和22.7%。分排量看，1.6L及以下乘用车销量稍有回落。 月，1.6L及以下乘用车销售145.1万辆，同比下降0.1%，占乘用车销量比重为69.2%，同比下降1. 个百分点。1- 月，1.6升及以下乘用车销售419.6万辆，同比增长4.8%，占乘用车销量比重为70.6%，同比提高0.1个百分点。我们认为：2017年起的购置税优惠下调对乘用车销售影响持续，建议关注SUV新品推出加快的低估值整车蓝筹长城汽车、长安汽车、上汽集团等。

商用车：重卡一枝独秀，轻卡需求回升 月，商用车产销量继续保持较快增长。本月产销分别完成41.6万辆和44.7万辆，同比分别增长10.2%和16.2%。1- 月，商用车产销分别完成102.6万辆和105.4万辆，同比分别增长15.4%和22.9%，高于汽车总体7.4和15.8个百分点。

分车型产销情况看，客车产销同比分别下降22.5%和21.1%；货车产销同比分别增长了21.4%和 0.1%，货车产销量继续较快增长。商用车领域中，重卡成主要亮点， 月重卡销量达到10.6万辆，同比增长42%，销量创六年来同期新高。

我们认为，随着基础设施建设加速，受益于工程机械需求回暖和更新换代周期，重卡行业有望保持高速增长，而随着2017年低速货车此事都事关重大。退出、皮卡进城解禁等多项政策利好叠加，轻卡需求回升，全年有望实现复苏性增长，建议关注云内动力、江铃汽车。

新能源汽车：数据逐月提升，预期日见好转 月，新能源汽车产销分别完成 015辆和 1120辆，同比分别增长 0.9%和 5.6%。其中纯电动汽车产销分别完成26685辆和25 42辆，同比分别增长41.8%和4 . %；插电式混合动力汽车生产6 0辆，同比下降1.1%；销售5778辆，同比增长9.6%。1- 月，新能源汽车生产58 17辆，销售55929辆，同比分别下降7.7和4.7%。其中纯电动汽车产销分别完成47988辆和44 辆，同比分别增长2.9%和4.4%；插电式混合动力汽车产销分别完成10 29辆和11596辆，同比分别下降 7.5%和28.4%。我们认为：由于2016年低发布新的补贴标准，因此在2017年前两批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》入选车型较少背景下，2017年1月新能源汽车销量大幅回落，2月份新能源汽车销量略有回升但纯电动汽车和插电混合动力汽车产销依旧下降，随着地方政府补贴的完善和第三批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》入选车型的大幅增加（数量是前两批入选车型的1.6倍）， 月新能源汽车销量全面回暖，市场预期逐日好转，建议关注宇通客车、比亚迪等龙头企业。

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