造纸印刷包装文娱消费稳健增长荐股的

3、页面关键词布局、页代码中的Descriptio、keywords项根本没有 造纸印刷包装：文娱消费稳健增长 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周主要观点及投资建议三季报综述：家具、造纸增速下行，文娱消费稳健。（1）家居：地产下行、竞争加剧，三季度延续增长放缓态势。考虑到17年9月以来地产销售的个位数增长，我们预计行业短期仍将面临大环境的压力，但是依然长期看好家居龙头在渠道实力、成本效率控制能力、产品质量等多重优势下跑赢行业，大浪淘沙沉者为金。（2）造纸：造纸旺季低于预期，包装。三季度造纸下游行业需求增长放缓，文化纸、包装纸价格出现回调，9月份的旺季价格不及去年，走势相对较弱，三季度造纸行业营收、利润增速均出现下滑。（ ）包装：由于原材料持续涨价的成本压力和下游消费增长乏力的双重影响，行业中小产能加速出清，订单向龙头企业集中，2018Q1-Q 营收增速环比均有提升，净利润增速也显著加快。（4）文娱珠宝及其他：增长稳健，细分领域有亮点。文娱珠宝行业需求相对稳定，受到宏观经济和贸易战影响较小，三季度营收和利润维持较快增长。

我们认为四季度仍应以业绩为王，精选个股。建议关注全屋定制+整装领跑行业的尚品宅配，与喜临门强强联手、协同发力的软体龙头顾家家居，以及成长稳健、多点发力的文具龙头晨光文具。

市场回顾本周，上证综指上涨2.99%，报收2676.48点，轻工制造指数上涨5.27%，在申万28个一级行业中排名第7。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：文娱用品（7. 8%）、家具（7.14%）、包装印刷（5.66%）、造纸（5. 5%）、珠宝首饰（0.06%）、其他轻工制造（0.00%）。

行业动态赋能4万亿家居市场，红星美凯龙携手腾讯开启家居智慧零售新时代骊住亏损5亿、TOTO净利下跌，多家卫浴企业业绩下滑第2 批废纸进口新获核准总量为46.566万吨，废纸价格再陷多次下跌风险提示宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格波动风险；经销商管理风险等。