家用电器板块一季度业绩预期明朗荐股了

家用电器：板块一季度业绩预期明朗 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议从已经公告一季度业绩的家电上市公司来看，家电板块一季度业绩预计又是十分靓丽，估值修复的基础是扎实的，由于系统性的风险目前仍然较大，我们认为板块获取绝对收益的难度较大，但相对收益的价值已经开始体现出来了。

市场回顾：上周家电板块指数下跌1.25%，跑输沪深 00指数0.94个百分点，在申万一级行业中排名靠后。个股方面，海立股份（+6.19%）、美的集团（+4.90%）、合肥三洋（+1.77%）涨幅靠前。同洲电子（-22.62%）、浙江美大（-12.59%）、开能环保（-11.1 %）跌幅最大。

装备来凑。至于任何一款游戏中 本期行业数据更新：原材料价格趋势跟踪：1）白电原材料：原材料价格基本都处于低位，利好家电企业盈利能力。华通交易市场数据显示最近一周内白电原材料价格增减不一。其中铜价环比增长1.9%、铝价格环比下降1.0%、钢材价格指数环比下降0. %，塑料价格与上周基本持平。

2）面板数据：面板价格与上期相比基本持平，厂商竞争加剧。

公司点评：1.美菱电器：公司发布201 年年报，营业收入105亿元，同比增长1 %，归母净利润为2.74亿元，同比增长4 %，EPS为0. 6元，符合预期。预计公司2014～2016年每股收益分别为0.47元、0.59元、0.75元，对应前日收盘价PE分别为1 倍、10倍、8倍。公司盈利能力仍有较大改善空间，管理层激励基金实施后，公司业绩释放动力强，目前来看，公司改善趋势是明确的，另外公司在智能家电的布局在业内也是处于领先位臵，未来具备一定的看点，我们中线看好，维持“推荐”评级。2.苏泊尔：公司发布201 年年报，营业收入8 亿元，同比增长21.7%，归母净利润为5.89亿元，同比增长25.4%，EPS为0.9 元，符合预期。

维持盈利预测，预计公司2014～2016年每股收益分别为1.10元、1. 6元、1.69元，对应前日收盘价PE分别为1 倍、11倍、9倍。201 年，公司内销逐步复苏，出口受益于大股东SEB的支持，也是出现了较高的增长。公司未来看点在于品类的延伸，我们维持“推荐”评级。 .海信电器：通过实地调研、走访公司，我们预计公司201 年-2015年EPS分别为1.40元、1.52元、1.64元，对应前日收盘价PE分别为8.6倍、7.9倍、7.4倍。2014年，公司提出了要建立互联思维，我们认为公司正在向正确的方向前行，期待新的盈利模式成型，我们暂时维持“推荐”评级。

风险提示：系统性风险。