高考加油上海证券经济数据延续平稳格局魏家

上海证券：经济数据延续平稳格局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

我们对12月份宏观数据的预测：CPI1.4，PPI-5.5，M213.4，顺差450（USD）亿，信贷6000亿，工业6.0，投资11.5，消费11.1。

市场普遍看法：经济平稳中分歧加大分歧较大是当前市场对经济形势看法的主要特征：除了进出口增速一如既往的预期混乱外，投资增速、物价变动和货币增长的预期差异也较大;虽然机构都认可经济下行压力较大，但主流还是对前景并不存在担忧——即使在回升的11月份工业数据未公布前，机原标题：大病莫愁医保最高报36万元构也普遍认为，12月工业将维持当前增长水平；我们一直倡导的“底部徘徊”是经济主要特征。市场对经济前景预期的另一特征是：通缩持续恶化停止。

房产周成交再创历史新高，市场再度处繁荣状态12月，全国30城市住房成交面积保持了平稳回升态势，周成交高位企稳延续上升。从成交量上看，当前成交水平已站稳在正常年份区间（万平）上方，周成交继11月最后一周创出历史新高608.62万平后，12月的后2周，再度连续突破前值，分别达620.24、667.48万平方米，表明地产市场在政策放松后不仅已恢复正常，而且再度到达了活跃状态。如此巨量成交还有“去库存”压力，可见货币存量之充裕，实际已使中国深处流动性陷阱之边缘，造就了人民币贬值之基础。

经济下行容忍度提高，通缩持续恶化趋势停止从投资、消费、出口等传统的增长动力分析，中国经济下行压力并无减轻。在经济运行面临下行压力加大的同时，价格运行低迷态势依旧，CPI和PPI走势间延续分化趋势，但通缩持续恶化趋势初步得到遏止。

PPI同比持续下降态势基本停止。8月后，猪肉价格开始调头向下，11月后开始走稳。