行业汽车中西部地区仍有放量空间荐5股

汽车：中西部地区仍有放量空间 荐5股 -26 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点核心观点1）汽车行业是我国最重要的支柱产业之一，汽车行业产业链长，上下游延伸至实体经济的诸多方面，是国民经济发展的中流砥柱，对经济增长有至关重要的拉动作用。2015年我国汽50.8车产业实现工业总产值2.84万亿元，占国民经济总产值4.14%。

2）从人口红利因素与地域限制因素层面结合来看，我国千人汽车保有量仍有一定空间。人口红利方面，200 年至2017年，汽车千人保有量从17台到156台。东部沿海地区类似于日本，已达到饱和，而中西部地区类似于美国，仍有较大增长空间。

）从细分行业来看，汽车零部件行业ROE普遍好于整车制造行业，但汽车行业总体盈利能力呈下降趋势。各子行业ROE同比下降，其中客车、货车跌幅较大，根据杜邦定律，由于2018Q 汽车行业净利率的降之前表现很出色低与资产周转率的下滑，造成了净资产收益率的下行。

投资建议个股方面，建议关注符合产业趋势，具有长期竞争力的龙头公司。

无论是产业链上中下游，未来都是围绕着品牌、企业管理与资源等多方面的竞争。所以，从行业大趋势来看，建议关注上汽集团（）与广汽集团（6012 ）；零部件建议关注福耀玻璃（）、精锻科技（ ）、潍柴动力（000 ）。