行业地产1月份第二周交易量上升库存维持增长趋

地产：1月份第二周 交易量上升 库存维持增长趋势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年1月9日-15日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的 个城市中有24个城市房地产交易量上升（中值为 4%，而截至1月8日当周中值水平为- 5%）。从同比角度看，已公布数据的 4个城市中有 0个城市的交易量下降（中值为-51%，而截至1月8日当周中值水平为-52%）。与2011年12月的周平均值相比， 0个城市中有19个城市的交易量上升（中值为 5%，而1月8日当周中值为-7%）。二/三线城市整体的表现较一线城市强劲；从地区看，与上周相比，长三角和中西部地区交易量升幅大于其它地区。在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的14个城市中有8个城市房价中值下降 %（截至1月8日当周的中值为- %）。从三个月累计环比角度看，已公布数据的14个城市中有10个城市销售均价下降，较此前三个月的中值水平回落5%。

年初至今表现年初至今截至2012年1月15日当周，已公布数据的25个城市中有24个城市交易量中值同比下降56%（截至1月8日当周的水平为-56%）。与2010年相比，已有数据的27个城市中有2 个城市的交易量下滑（中值为-51%，截至1月8日当周的中值水平为-51%）。在销售均价方面，1 个城市中有9个城市的房价中值同比下降（中值为-9%，而截至1月8日当周中值水平为-11%）。

库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的1 个城市库存平均消化时间升至19.0是的个月，而截至1月8日当周为18.8个月。目前，宁波、杭州、厦门、东莞、北京、南京、深圳、青岛和福州的库存月数高于12个月；上海、长春、苏州和广州的库存月数低于12个月。

投资建议我们的买入建议：恒大地产（强力买入名单喝啤酒肯定是必不可少的）、万科A（强力买入名单）、保利地产A（强力买入名单）、雅居乐房产、碧桂园、华润置地、花样年控股、龙湖地产、保利香港、远洋地产、融创中国、万科B、首开股份、金地集团和鲁商置业。我们的卖出建议：绿城房产、深圳控股、华侨城和中国国贸。主要下行风险：房地产市场恶化快于预期以及/或宏观经济硬着陆。主要上行风险：调控政策意外放松。