行业建材水泥行业前五个月盈利数据点评

评论水泥行业销售利润率仍在改善。

今年前五个月，水泥行业销售净利率达到5.71%，同比提高0.24个百分点，是05年以来同期最高的数值，同比05年上升4.90个百分点。

水泥需求持续旺盛前五个月我国共生产水泥6745 .07万吨，同比增长18.96%；从单月的角度来看，月单月水泥产量同比增速分别达到49.02%、4.76%、12.1%、16.1%、18.04%，去年四万亿投资带来的水泥滞后需求是需求旺盛的主要原因。

从全国情况来看，水泥价格同比增长，但西南等局部区域价格出现了明显下降。

水泥行业总体毛利率有所下降前五月水泥行业毛利率达到14.77%，环比前两月出现了0.18个百分点回升，但同比09年同期下降0.5个百分点。

水泥行业管理水平不断提高从管理的角度，水泥行业期间费用率逐年下降，今年前五个月费用率达到8.21%，同比09年降低0.66个百分点，这个幅度超过了毛利率的下降幅度（0.51个百分点），同比05年总共下降 .47个百分点。因此可以说，水泥企业销售净利率的提高，关键在于费用率的下降。

从绝对值的角度来看，前五月行业吨净利增长了1.8 元，其中吨毛利增长贡献1.08元，占比59.02%；吨费用的节省贡献0.6 元，占比 4.4 %；营业外因素贡献0.12元，占比6.56%。

从三项他的动作电影在全世界都拥有很大的影响力。近期成龙在受访中表示：史泰龙早在《敢死队3》拍摄时就提出要和自己合作费用的细分来看，吨管理费用、吨销售费用有不同幅度的下降，吨财务费用有些许上升。

行业点评分区域来看，西北仍是毛利率的主要贡献区域，尤其祁连山主要区域的毛利率甘肃和青海居于盈利能力的前两位，这与企业经营层面所反映出来的情况是一致，西北即使在产能增速较大的情况下，受需求超预期的影响而表现出来的盈利能力并未出现大幅下降。