金融寿险费率市场化改革正式启动荐股DG

金融：寿险费率市场化改革正式启动 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

风险也随之而来。多系统合并及微电子技术的发展■要闻：

1.寿险费率市场化改革正式启动2. 重新定位证监会监管逻辑：从审核向监管转型 .个股期权新一轮测试有望下月展开4.6月末信托资产余额9.45万亿元5.国债期货可能较快上市6.证监会披露基金子公司的业务情况7.保险服务城镇化指导意见有望年内出台8.东方资管或将成为第一家获准开展公募业务的券商9.光大集团或收购甘肃信托51%的股权10.天价保单引发遗产税开征预期■观点：

证券行业（领先大市-A）：我们判断券商创新转型的方向不会改变，只是节奏放缓。券商股今年业绩增长较为确定，未来成长空间显著（FICC、蓝筹T+0、更多放杠杆工具等等），我们看好行业未来的变化，推荐中信、海通、广发等资本相对充足、激励机制有望领先同业的券商。

保险行业（领先大市-A）：此次预定利率改革的方案略胜预期，行业估值处于历史底部，保险板块可能存在一定的投资机会。但资产端和负债端的中长期问题仍有待解决，行业系统性的投资机会尚未到来。推荐中国平安、中国太保。

■风险提示：投资环境继续恶化、创新进展低于预期。