高考加油金融开门红整体表现好于预期荐2股魏家

金融：开门红整体表现好于预期 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

月保费同比改善，开门红整体表现好于预期中国人寿、中国太保、中国太平及新华保险 月单月保费同比增速为-6. %，6.9%，11.4%，12. %，环比分别增速165.0%，72.0%，121.8%，109.8%。

本月数据回顾中国人寿、中国太保、中国太平及新华保险 月单月保费同比增速为-6. %，6.9%，11.4%，12. %，市场空间广阔)的“买入”评级以及对嘉寓股份(政策红利持续环比增速分别为165.0%，72.0%，121.8%，109.8%。

月中国人寿单月同比增速为-6. %，环比上月下降19.2个百分点；中国太保单月同比增速6.9%，环比上月提升4. 个百分点；新华保险单月同比增速12. %，上升1.7个百分点。中国太保及新华保险三月后起发力，单月同比增速较上月有所改善。

2019年1- 月中国人寿、中国太保及新华保险保费累计同比分别为11.9%、 .9%及9.5%，中国人寿1- 月保费增速优于同业，基于：1）Q12018保费收入低基数；2）2019年开门红准备时间长于同业； ）2019开门红主打产品4.025%定价年金销售情况高于市场预期。新华保险1- 月保费增速表现优秀，主要受益于：1）保障型业务占比显著提升；2）2018年代理人队伍小幅增长及代理人队年产智能家居产品150万套伍整体销售能力提升； ）心脑血管附加险打开行业创新领域，具有较强可比优势。推荐标的：中国人寿及新华保险。

风险提示：

保障型保险产品保费增速不及预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响；利率下行带来的险企投资不确定性。