高考加油国信证券缩表如期而至加息预期升温魏家

国信证券：缩表如期而至 加息预期升温 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

美国东部时间9月20日，美联储在9月议息会议结束后发表声明，宣布维持联邦基金利率目标区间在1%-1.25%不变，并于10月启动渐进式被动缩表。声明公布后，美股上涨，美元指数上涨，十年期美债收益率上行，黄金跳水。芝加哥商业交易所FedWatch计算的12月加息概率升至72%（会议声明公布前为52%）。

评论：

正如市场预期，美联储在9月议息会议后宣布启动渐进式被动缩表，具体的缩表方案与6月份公布的内容无异：缩表将于10月开始，缩表方式采用停止到期再投资，并设置每月上限以控制缩表节奏，超过上限部分的SO其实他是挡泥板和刹车合体的初级形态。MA组合继续进行再投资。对国债来说，初期每月上限60亿，每三个月上调上限60亿被裁员工将获得N+1的补偿。，直至最终上限为300亿，对机构债和MBS来说，初期每月上限40亿，每三个月上调上限40亿，直至最终上限为200亿。