期货市场国际化的练兵场

期货市场国际化的“练兵场”

作为近年来国内期货市场重要的创新项目之一，上期所连续交易自推出以来，在扩大相关品种市场规模、提升投资者参与度等方面取得的成绩有目共睹。与此同时，国内期货行业整体运维管理和技术保障能力也得到了提高，作为市场一线的期货公司在自身风控措施、运维流程、管理制度等方面有显着进步，这在提升期货中介机构服务能力的同时，也为下一步国内期货市场的国际化奠定了坚实基础。

期市整体运维质量得到提升

连续交易上线运行以来，上期所协调广大会员单位、交易软件供应商等市场各类参与主体不断优化期货市场的交易、结算、风控、技术和应急处置流程，在保证连续交易平稳顺利运行的同时，国内期货市场的运维保障水平步入了新的阶段。

据了解，为了确保连续交易平稳运行，上期所制定了完备的连续交易管理制度、结算流程和技术保障方法，形成了连续交易相关规则和业务流程体系。同时，上期所向期货公司会员发布了一系列交易、结算业务指引和技术运维指引，全面提升了期货公司参与连续交易的业务能力。

值得注意的是，连续交易需要技术系统长时间连续运转，对技术系统准备速度和运行工作效率都提出了更高的要求。上期所全面升级技术系统保障水平，完善了技术运维管理制度，完成了第二套交易系统硬件环境的搭建；与相关的会员、软件供应商、通讯运营商、行情转发商等建立夜间联动机制，形成了连续交易环境下突发情况处置机制；发布运维指导建议，帮助会员单位缩短结算和重新交易前的技术准备时间。连续交易促进了全市场技术系统保障能力的全面提升。

期货公司管理水平不断提高

连续交易不仅扩大了期货公司的交易规模，更重要的是促进了期货公司在技术管理、风控机制、运维流程等各个方面的改进和完善，对提升期货公司的管理水平起到了积极作用。

“我们公司把连续交易业务上线视作一次难得的发展机遇。”国泰君安期货副总裁闻勇翔向期货表示，由于连续交易覆盖5个半小时的交易时间，涉及交易、风控、出入金、客户服务、交易所席位资金管理、信息系统等诸多方面，相当于日盘运维的“浓缩版”，国泰君安期货为此加强了跨部门间的联动与协作，整体业务水平和风险管理能力得到很大的锻炼。而这些付出也得到市场的正向激励，连续交易开展一年以来，国泰君安期货在贵金属、有色金属期货市场的代理交易规模稳步扩大，投资者持仓意愿增强，客户参与度明显提升。

作为连续交易的重点业务环节，保障交易连续顺利进行无疑是重中之重。国内不少期货公司结合该项创新业务特点，立足自身实际情况，投入大量人力物力进行了充分的准备工作。

“保障连续交易顺利进行的过程也是期货公司运维水平进一步提高的过程。”招商期货总经理王志斌向表示，为此招商期货内部不断优化业务流程，形成运维的白、中、晚班三班值班制度，并通过运维中班开展员工“以老带新”的学习指导，使新员工能独立运维值晚班。同时，夜盘开盘操作人员由原来的2人增加到4人，大幅降低了系统开盘准备时间。

鲁证期货副总经理裴英剑表示，连续交易是期货市场发展的必然趋势，其所在公司在具体业务实践中重点对结算流程、风控机制方面进行了梳理优化，针对不同客户类型部署了多套系统，提升了业务运作效率。同时，对于调整保证金、手续费等工作量较大的业务环节，鲁证期货先通过技术后台批量处理以完成标准化设置，再手工调整以满足客户个性化需求，确保了连续交易上线以来公司相关业务的顺利开展。

为期市国际化铺路

连续交易上线以来的一年，正值国内期货市场对外开放进程加快的历史时期。连续交易取得的成功经验，增强了市场各方对国内期货市场未来实现全天候、全球交易的信心。

“连续交易模式为期货公司把握国际市场节奏提供了一个很好的机会。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，期货公司未来一项重要的创新业务是境外代理，这需要期货公司熟悉并掌握境外市场的交易模式、行情特点等。通过参与连续交易业务，期货公司在管理理念、风险控制、技术运维等方面得到了锻炼，为未来的境外代理业务积累了经验。

海通期货总经理徐凌认为，国际化是当前我国期货市场发展的主题之一，上期所的连续交易对期货市场国际化而言是一个很好的“练兵场”。经过一年来的具体业务运作，海通期货在IT建设、人员培养、风险控制、后勤保障等方面进行了系统性的梳理、改进，为下一步7×24小时交易和推进公司国际化发展积累了经验、锻炼了队伍。

国海良时期货总经理张金荣也表示，连续交易运行一年来，国海良时期货在运维中积累了不少经验，整体管理水平得到提升，今后将继续做好技术系统优化升级，增加业务人员配备，更好地应对国际化的挑战。