行业钢铁基本面拐点已经显现荐5股

钢铁：基本面拐点已经显现 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议短期关注：（1）本周国内钢价下跌1.65%，中止此前连续四周的上涨势头，与此同时经销商钢材库存上涨2.5%，钢铁行业基本面的转折或已隐现，这也印证了我们本周发布报告《钢价上涨不可持续，板块性机会难以期待》中阐述的观点。（2）受唐山地震纪念活动影响，本周唐山高炉开托雷斯有可能会被放弃工率小幅下降，但全国高炉开工率反而有所上升，伴随该活动结束，以及即将到来G20影响，我们预计钢价仍将走弱。

板块观点：一方面我们判断钢铁行业的基本面仍将维持弱势，另一方面，由于2015年的巨亏，目前钢铁板块的绝对PB估值以及相对于全部A股的PB比值均处于历史中高位，这么来看，钢铁板块难有比较明显的超额的收益，我们重点推荐取向硅钢、钢铁电商、以及部分有诉求的个股；此外也重点推荐存在资产重组预期的股票。

股票关注：鲁银投资、大冶特钢、物产中拓、上海钢联、首钢股份。

光大钢铁组合本周涨幅-1.49%，本月涨幅9.79%，本周跑赢钢铁板块0.04个百分点。

一周回顾钢价跌1.65%矿价跌2.6%。Myspic综合指数下跌1.65%，其中长材下跌2.1%，扁平材下跌1.1 审片时觉得还是三个观察员组合更好(第一季《妈妈咪呀》由程雷、金星与黄舒骏坐镇观察员席)%，无缝管上涨1.79%；铁矿石综合指数下跌2.6%，其中PB粉矿下跌2.27%，唐山废钢下跌0.76%。

唐山高炉开工率下降，社会钢材库存上涨。唐山150座高炉开工率为80.49%，较上周下降1.8 个百分点；全国重点城市经销商库存本周环比上涨2.5%，其中长材库存上涨4.6%，板材库存持平；7月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1 79.87万吨，旬环比上涨4.27%。

钢铁电商板块逆势上涨。本周市场整体有所下行，沪深 00指数下跌1.56%，上证综指下跌1. 6%；申万钢铁指数下跌1.5 %，跑赢沪深 00指数0.0 百分点；光大新材料指数上涨0. 7%，光大大宗商品电商指数上涨1.14%，跑赢沪深 00指数2.7个百分点。