行业煤炭石油需求环比改善国有重点为地方矿让市

煤炭石油：需求环比改善 国有重点为地方矿让市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述2014年陕西省原煤产量51090.56万吨，同比增长 .6 %，12月原煤产量492 .85万吨，环比增加11.29%；2014年陕西省煤炭销量49691.12万吨，同比增长 .74%，12月煤炭销量4912.10万吨，环比增长1 .78%。

事件评论需求季节性回暖，12月产销量环比回升。12月全省原煤产量同比增加2.64%，在上月同比转负后重回正增长，绝对量来看环比回升499.69万吨，增幅11.29%。12月电厂耗煤季节性回升，沿海六大电厂月均日耗66. 7万吨，环比回升11.14%，虽然电厂去库一定程度上缓冲日耗回升对需求的提升，但综合来依旧难阻下游需求回暖，12月全省销量环比回升594.72万有待市场检验吨，增幅1 .77%。煤矿销售改善是价格回暖的重要因素，12月陕西煤价走势分化，但大多产地煤价上涨元。

国有重谁能够接班？ 　　本来点矿仍是限产主力，地方矿增产幅度较大。12月国有重点矿产量898.25万吨，同比减少 9.64%，环比减少164.9 万吨，减幅15.51%；12月地方矿产量 104.19万吨，同比增加28.98%，环比增加689.9 万吨，增幅28.57%；12月神东煤炭集团在陕产量921.41万吨，同比增长2.10%，环比减少2 .79万吨，减幅2.52%。12月国有重点矿产量延续9月以来持续下滑的趋势，且15.51%的环比降幅显著超出前三月（-1.48%、-1.98%、-4.46%），地方矿产量上月小幅下降后本月环比增幅近三成，神东集团则环比微降。整体来看12月产量结构延续下半年以来的变化趋势，国有重点矿仍是限产主要执行方，地方矿增产填补前者空出的市场份额。

省内需求改善幅度较大。12月陕西电14家统调电厂累计耗煤 81.01万吨，同比下降14.02%，降幅持续收窄，环比增加20.59%；累计进煤408.75万吨，同比下降10.64%，降幅收窄，且环比增加 0.96%。12月电厂日耗回升幅度加大，进煤量环比增幅超耗煤显示省内下游电厂补库意愿较强，叠加日耗回升拉动煤矿销售。结合进煤与销售总量回升幅度来看，12月省内需求改善幅度超出省外。

季节性需求提升接近尾声，供需趋弱可能性较大。1月电厂主动去库叠加需求，地方矿供给弹性仍大，在日耗季节性提升将近顶部的情况下，1月以来部分产地煤价下跌5元显示供需已有趋弱迹象，进口限制持续性仍待观察，整体来看煤价下行压力有所加大。