行业川财证券农业主题仍存窗口期

核心观点本期思考：一号文件出台前，农业主题投资仍存窗口期。中央农村工作会议25日闭幕，但对历年农业板块的主题行情梳理后发现，在短期休整后，一号文件出台前仍存在农业主题投资的窗口期；并且由于农村工作会议为一号文件的内容定调，相较于农村工作会议前主题分散的局面，会议后相关主题能够得到更多聚焦。从内容来看，农业现代化以及供给侧改革是强调重点，我们预计明年中央一号文件仍将继续聚焦农业现代化这一主题。

-生产端信息化和机械化是农业现代化的重要方向。我们建议从两条主线入手，一是大型农机以及关键零部件制造等将是下一步重点发展的装备，相关公司包括一拖股份、金新农、新研股份等；二是农业无人机有望纳入农机补贴范围，且市场空间广阔，相关公司值得关注，如隆鑫通用（农业专用植保机）、新安股份（与全丰生物签订合作框架协议）、芭田股份（与大疆合作，探索建立“农业无人机应用服务体系”）等。

-从流通端来看，农业供给侧改革是本次工作会议强调的重点：加快消化过大的农产品库存量、发展适度规模经营、加强农业基础设施等农业供给的薄弱环节等，均指向要提升有效供给、打造现代高效农业。而信息化与互联化是供给侧改革实现的重要手段。政策上，国家对于农业电商也空前重视。农产品大宗采购电商以及农批市场互联化改造、农业电子意大利和其他欧洲国家加盟亚投行商务均有望取得长足发展。

-已经进行互联布局的农资龙头或将率先受益。重点关注目前已经积极参与信息互联变革的饲料、农资行业相关企业。（1）种植综合服务商：象屿股份（粮食全产业链布局，具有农业产业投资基金）；史丹利（向农业服务转型，农资一体化平台战略稳步推进）；（2）农机电子商务：吉峰农机；（ ）农资电商：诺普信（入股农资圈搭O2O平台，构建农资互联生态圈）；金正大（农商1号一体综合平台，电商平台稳步推进）；（4）传统农业企业改革：辉隆股份、东凌粮油、辉丰股份等。