行业安信证券资金流出继续改善压力增加

安信证券：资金流出继续改善压力增加 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

数据显示，今年一季度资金流出持续好转的局面在4月基本得到延续。以月均环比计算，人民币在4月兑美元录得升值，升值幅度小于汇丰新兴市场17个国家和地区（包括中国）的平均水平。不过，4月金融项目再度录得小规模逆差，而前值则为小规模顺差，或显示资金流出继续改善的压力有所增加。综合其他数据，我们倾向于认为，目前来看，人民币开始再度面临贬值压力，境内基础货币被动回笼的压力将再度加大。

市场观察：股票市场震荡小跌，债券市场利率略有上行周二股票市场震荡小跌，货币市场多数下行，债券收益率略有上行。

国债期货下跌，可转债多数下跌，美元兑人民币下行。

备忘录1、5月16日，习近平：坚定不移推进攻击侧结构性改革，在发展中不断扩大中等收入群体。国家主席习近平召开中央财经领导小组第十三次会议，称当前中国经济发展中结构性问题最突出，要求坚定不移推进供给侧结构性改革，扩大有效供给；要求研究落实扩大中等收入群体工作，在发展中不断扩大中等收入群体；要求完善收入分配制度；要求加强产权保护。

2、5月16日，央行开展2900亿元MLF操作。中国央行：为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对21家金融机构开展MLF操作共2900亿元，其中3个月1750亿元、6个月1150亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。

3、5月16日，央行调查不良资产后，冲上楼梯工行紧急叫停理财业务。工行宣布6月1日起，不再受理新的个人账户综市场变化或是倒逼银联转型的重要原因。今年2月发改委下调银行卡刷卡手续费合理财业务，对于已签订协议的客户，将不再受理展期业务，业务停办满一年后存量客户协议将全部终止。