国联信托股权投资收益占比超五成吧

证券时报 胡飞军

随着更多地方银行、等机构挤上IPO快车，地方金融机构的持股股东从中赚取丰厚收益，国联便是其中一员。

12月23日，预披露IPO招股书。这意味着，继无锡银行上市之后，国联信托又一家子公司也要上市了。

证券时报·信托百佬汇注意到，作为一家地方性的信托公司，在行业转型背景下，国联信托的信托主业并不突出，投资收益成为其力挽狂澜的“利器”。2015年，国联信托股权投资收益3.44亿元，占总收入比例为53.61%，超过信托主业。

银行券商子公司轮番上市

今年江苏可谓IPO大赢家，南京、苏州、无锡的IPO成功企业络绎不绝。地处无锡的国联信托，正是因子公司IPO受益的典型。

国联信托为无锡当地信托公司，注册资本12.3亿元，控股股东为无锡市国资委旗下国联集团。

此番欲IPO的国联证券，前身为无锡证券，注册资本19亿元，2016年上半年实现营业收入9.29亿元，净利润3.5亿元。IPO募集资金将用于补充资本金，发展主营业务。

招股书披露，国联信托正是国联证券的第二大股东，持有其20.51%股权。

还记得与你最初的相识吗 无独有偶。早在今年9月23日，国联信托控股子公司无锡银行也实现上市。

无锡银行前身为锡州农商行，成立于2005年。2008年，国联信托以每股3.13元的价格，出资2.16亿元，持有10%股权，成为无锡银行第一大股东。该股权在无锡银行上市后稀释至9%，但国联信托仍是其第一大股东。

12月26日，无锡银行收盘价11.16元/股，总市值206亿元，国联信托持股9%，市值约18.54亿元，浮盈约16.38亿元。

国联信托在招股书中承诺，持有的无锡银行、国联证券A股股票，自上市之日起36个月内不转让。

业内人士表示，尽管不能上市后就减持，但仍将会大幅增加投资收益。

投资收益力挽狂澜

实际上，国联信托在业内排名靠后。在行业转型背景下，主业不济，投资收益成为组成收入的半壁江山，大幅提振国联信托业绩。

财报显示，国联信托2015年实现营业收入6.42亿元，同比增长7.4%，净利润4.07亿元，同比下降4.7%。其中，信托主业收入仅为2.26亿元，占总收入比例为35.18%；而股权投资收益3.44亿元，占总收入比例为53.61%，超过信托主业。

国联证券成为国联信托投资收益的主要来源。2015年，国联信托所持的国联证券20.51%股权，为其贡献了3.02亿元投资收益。其次是无锡银行，所持无锡银行10%股权，为国联信托贡献了2162万元投资收益。

江苏信托亦受益股权投资

“现在很多信托公司都在构建属于自己的金控平台，多拿几张金融牌照。”一家信托公司研究员表示，“因为不同的牌照，景气周期不一样，可以有效平滑产业周期对整体业绩带来的波动。”

上述人士所言非虚。受益于银行金融股权投资的典型公司还包括江苏信托。

2015年江苏信托营业收入为16.39亿元，净利润13.4亿元，行业排名分别为第22名和第12名。令人意外的是，江苏信托人均净利润以1763.18万元位居行业第二。

业内人士认为，江苏信托营收和信托资产规模在业内并不突出，而净利润和人均净利润却稳居行业前列，正是得益于其投资的银行股权。2015年，江苏信托从取得的投资收益高达8.32亿元，占其营业收入的50.76%。