长江证券或明或暗预期下的踟蹰吧

一处井盖位置也遭挖掘。执法人员在大石虎胡同22院门上贴出整改通知书。 前天 长江证券：或明或暗预期下的踟蹰 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周市场回顾上周多数板块都有不俗的表现。其中，医药生物、有色金属、食品饮料的涨幅靠前，房地产、金融服务受市场传闻影响没能扭转上周的跌势，依旧为跌幅最大的板块。从资金净流入角度看，两市资金流入的行业板块非常集中，主要在医药、化工、有色金属三个行业板块，资金净流入量比较大。在资金流出上，交通工具、电子信息、汽车类板块资金流出较大。

一周政策回顾尚福林表示要扩大直接融资比重，重点发展公司债和资本市场。城投债的再次放闸可以缓解地方政府融资不足的问题。目前在发改委排队的项目已经超过300个，发改委此次新政对“城投债”有着更为严格的界定，包括不能由政府担保、资产必须做实等。

近期即将出台的内蒙古区域振兴规划将力图朝两个方向发展内蒙古经济，第一是能源基地方向，内蒙古拥有丰富的矿产资源；第二是产业转移承接基地方向，从目前经济发展大势来看，东部地区一些产业向中西部地区转移趋势非常明显，而内蒙古无疑将以资源优势成为很好的承接基地。

或明或暗预期下的踟蹰已成为过去时的八月经济数据可能并不会成为决策制定的依据，而预示着将来时的房地产市场是政策面主要关注的领域。在或明或暗的预期碰撞中，市场很难找到一个确定的方向，大市值权重股的表现依然会受到压制。相对于大市值权重股预期未明和小盘股的高估值，二线蓝筹所具备的配置意义凸显，具备明显的超额收益机会。CPI的见顶对应着小周期衰退阶段的来临，滞涨阶段通胀收益股与小盘股的炒作将会告一段落。

对于行业配置上而言，沿着基本面改善与政策调控弱化的方向去发掘是较好的选择。去库存领先的家电、乘用车、化工等行业基本面改善正在显现，而政策调控又相对弱化，是获取相对收益的较好选择。这几大行业同样具备较大的二线蓝筹特征。在主题投资上，军工概念和具备短期刺激的旅游酒店类公司有较大的配置价值。