公用事业万千气涌入神州的

公用事业：万千气涌入神州 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们认为，中国天然气需求将继续快速推动供给增长。为保障天然气供应安全，中国有必要促使有效供应产能超过需求，由于需求旺盛，保证供给增长仍将是一大挑战。我们预测2015年天然气有效供应为2,500亿立方米/年，2020年的预测为 960亿立方米/年。

气源供给有望明显多元化中国国内外的天然气供应选择正显著增加。在国内，煤制气、煤层气和页岩气可能成为现实的选择。进口LNG和中亚国家也热切希望为中国供应更多天然气。

非传统天然气任重道远非传统天然气在中国拥有巨大潜力，我们预计页岩气还有很长的路要走，煤层气前途远大，煤制气是技术可行的化工供气方式，政策或将会引导其有条件发展。

进口气对价格更加敏感我们预计中亚会愿意向中国供应更多的气，同时2015年后俄罗斯天然气可能面临产量过剩。因此管道天然气价格可能将成为未来的定价边际参考成本。

我们认为长期内液化气再气化项目对气价变化最为敏感。

做到“方案、人员、措施”三落实。发电企业加强了机组设备技术监督、运行维护和燃料供应管理 中国天然气行业将有望继续飞速成长在高需求预期下，中国国内外的天然气供给选择均在增长。在国内，煤制气、煤层气和页岩气可能成为现实的选择。液化天然气生产商和中亚国家也热切希望为中国供应更多天然气。与此同时，2015年以后俄罗斯可能出现供应过剩。

供给:国产及进口选择在增长瑞银证券中国油气行业研究团队对中国的天然气供给进行了详尽的、自下而上的分析。我们纳入了所有已知现有和潜在来源（包括主要的国内天然气盆地和气田（岸上和离岸））以及现有和潜在进口来源（液化气、中亚、缅甸和俄罗斯）。我们详细分析了储量更替、产量增长及价格潜能。