钢铁钢铁行业评论周报

钢铁：钢铁行业 评论周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

需求降至冰点，但成本继续推高钢价本周(截至2011年1月21日)现货市场钢材价格继续上涨，其中螺纹钢、线材、热轧和中厚板价格都已创2年来新高。但本周钢材社会库存继续上升，反映了春节前市场有效需求不足。总体看，由于成本提升和贸易商看涨后市而惜售，我们认为节前钢价将维持坚挺，但交易放缓需求不足也将使钢价上涨空间受到限制。从中长期来看，特别是春节后，随着下游需求恢复以及通货膨胀预期加强，我们预计钢价将有较大的上升空间。由于目前钢铁股估值仍处于较低水平，我们预计随着钢价上升1季度钢铁公司股价有走强的机会，我们相对更看好拥有铁矿石资源以及以特钢为主的公司。

支撑评级的要点本周现货市场钢材价格继续上涨，长材价格上涨0..9%，板材价格上涨0..6%，螺纹钢、线材、热轧和中厚板价格继续创2年来新高。本周唐山铁矿石价格上涨了0.7%；焦炭价格维持上周价位。

本周国内钢厂出厂价格全面上调，尤其是板材厂家对出厂价格上调幅度较大，鞍钢、本钢、首钢等钢厂对2月出厂价每吨上调150- 00元，幅度近%；建筑钢材厂家也普遍上调出厂价格，其中华东沙钢、永钢提价元。

受连续雨雪天气及部分工地提前停工影响，本周终端采购量降至年内低点，下周是春节前最后一周，市场可能进入半休市状态，终端需求可能降至年内低谷。

据中钢整个行业仍呈较大的增长趋势。 2001年中国正式加入WTO协统计，1月上旬全国钢企粗钢日均产量179. 5万吨，环比增长 .49%，创下“节能减排”以来的新高。但从近期看，受持续低温雨雪天气影响，江苏、山东等地对钢铁等高耗能企业实施限电，部分钢厂生产受到一定影响。

本周钢材社会总库存继续上升，较上周上升了1.2%，其中长材库存上升了2.5%；板材库存微升0.2%。目前长材库存和12月中旬的低点水平相比，已大幅增加了近22%。

本周国内铁矿石市场资源紧张状况仍在持续。另外，印度政府计划从4月1日开始的新财政年度对铁矿石出口统一加征20%的关税，由此我们预计进口铁矿石价格年后将进一步上升，而实际上进口矿石的离岸价格已经创下历史新高水平。

总体看，由于成本提升和贸易商看涨后市而惜售，我们认为节前钢价将维持坚挺，但交易放缓需求不足也将使钢价上涨空间受到限制。

受中国政府进一步紧缩货币影响，本周钢铁指数下跌 .07%，表现略好于大市，沪深 00指数本周下跌 .51%。本周拥有铁矿石资源的公司以及将进行资产收购的公司如酒钢宏兴有较好表现，而特钢公司相对表现落后。